Премия в доходности длинных ОФЗ к коротким бумагам продолжает расширяться

Юга.ру
 © Фото пресс-службы ПСБ

Фото пресс-службы ПСБ

В понедельник цены длинных и коротких ОФЗ продолжили разнонаправленное движение.  Доходность гособлигаций срочностью до одного года снизилась в среднем на 18 б.п. (до 8,11% по 1-летним ОФЗ), доходность гособлигаций срочностью более 10 лет выросла на 4–10 б.п. (до 9,01% по 10-летним ОФЗ).

Давление на цены длинных бумаг оказывало снижение склонности к риску на фоне опасений замедления мировой экономики в связи с ужесточением монетарной политики центробанками. По данным последнего опроса Bloomberg, в июле экономисты повысили вероятность рецессии в Еврозоне уже до 45% по сравнению с 30% вероятностью месяцем ранее. Кроме того, инвесторы негативно восприняли данные по росту заболеваемости COVID-19 в Китае и Европе.

В то же время спрос на короткие ОФЗ поддержали данные по замедлению инфляции в РФ в июне до 15,9% г/г по сравнению с 17,1% в мае. Укрепление рубля на данных о рекордном профиците внешней торговли РФ в первом полугодии 2022 г. и ослабление ожиданий возобновления валютных интервенций Минфина РФ также способствовали покупкам коротких ОФЗ.

Мы считаем рост доходности длинных ОФЗ привлекательной возможностью для увеличения доли данных бумаг в портфеле. По мере снижения ставки ЦБР ждем снижения доходности 10-летних ОФЗ в диапазон 8,0–8,5% до конца этого года.

Читайте также

На рынке ОФЗ сезонное снижение активности

В понедельник доходность ОФЗ срочностью более 5 лет снизилась на 2-6 б.п.

Утренний комментарий ПСБ по фондовым рынкам 9 августа 2022 года

В понедельник мировые рынки двигались разнонаправленно

Рынок нефти пока без особых идей

Цены на нефть Brent в понедельник умеренно выросли

Доллар продолжит тяготеть к тесту отметки 61 руб. и выходу в более высокий ценовой диапазон

Курс доллара вчера остался в верхней части диапазона 59–61 рубль

Внешние риски нивелируют оптимизм от замедления инфляции в РФ

В пятницу на рынке ОФЗ преобладали умеренные продажи

Утренний комментарий ПСБ по фондовым рынкам на 8 августа 2022 года

В пятницу мировые рынки не смогли показать единой динамики

Ждем стабилизации Brent в зоне 95–100 долларов за баррель

Прошедшая неделя ознаменовалась снижением цен на нефть Brent

Доллар может в начале недели тяготеть к выходу выше 61 рубля

Объем торгов в паре доллар-рубль с поставкой «завтра» заметно вырос

Утренний комментарий по фондовым рынкам на 26 июля 2022 года

Цены на нефть Brent останутся пока в зоне 100–107 долларов за баррель

Рынок энергоносителей находится в ожидании итогов заседания ФРС

Все статьи