Фото пресс-службы ПСБ
В понедельник цены длинных и коротких ОФЗ продолжили разнонаправленное движение. Доходность гособлигаций срочностью до одного года снизилась в среднем на 18 б.п. (до 8,11% по 1-летним ОФЗ), доходность гособлигаций срочностью более 10 лет выросла на 4–10 б.п. (до 9,01% по 10-летним ОФЗ).
Давление на цены длинных бумаг оказывало снижение склонности к риску на фоне опасений замедления мировой экономики в связи с ужесточением монетарной политики центробанками. По данным последнего опроса Bloomberg, в июле экономисты повысили вероятность рецессии в Еврозоне уже до 45% по сравнению с 30% вероятностью месяцем ранее. Кроме того, инвесторы негативно восприняли данные по росту заболеваемости COVID-19 в Китае и Европе.
В то же время спрос на короткие ОФЗ поддержали данные по замедлению инфляции в РФ в июне до 15,9% г/г по сравнению с 17,1% в мае. Укрепление рубля на данных о рекордном профиците внешней торговли РФ в первом полугодии 2022 г. и ослабление ожиданий возобновления валютных интервенций Минфина РФ также способствовали покупкам коротких ОФЗ.
Мы считаем рост доходности длинных ОФЗ привлекательной возможностью для увеличения доли данных бумаг в портфеле. По мере снижения ставки ЦБР ждем снижения доходности 10-летних ОФЗ в диапазон 8,0–8,5% до конца этого года.
Читайте также
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеБанки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт
Лариса Безделева
В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 разаАналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки
Евгений Легуш
Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растетВ числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры