Фото ЮГА.ру
Взгляд БКС: Подробности контракта с Индией разочаровали с точки зрения цены, объемов поставок и сроков. Мы видим существенные риски снижения показателя EBITDA компании в 2013 г., а также ожидаем ухудшения отношения инвесторов.
Контракт разочаровал по цене, объемам и срокам. Вчера Белорусская калийная компания (БКК, совместный трейдер Уралкалия и Беларуськалия) подписала контракт с индийскими потребителями. Объем поставок по контракту остался на ранее объявленном уровне в 1 млн т, при этом остальные детали разочаровали: срок действия контракта покрывает весь 2013 г. (а не 1П13, как ожидалось ранее). Цена была установлена на уровне $427 за т – лишь немногим выше ожиданий рынка на уровне $420-430 за т (цены в Индии зачастую выше цен в Китае в связи с более высокими затратами на транспортировку).
Риск снижения EBITDA в 2013 г. возрастает. Мы негативно смотрим на подписанный контракт с индийскими потребителями. Цена на калий была зафиксирована на уровне $427 за т на весь год – соответственно у БКК будет мало шансов повысить контрактную цену для других потребителей, включая Китай, во 2П13. Кроме того, учитывая низкий объем поставок по контракту по сравнению с соглашением с Китаем (1 млн т в 1П13, или 2 млн т в годовом выражении), мы полагаем, что Уралкалию вряд ли удастся повысить объемы производства по сравнению с предыдущим годом, и считаем, что прогноз компании на уровне 11 млн т недостижим.
Читайте также
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеБанки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт
Лариса Безделева
В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 разаАналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки
Евгений Легуш
Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растетВ числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры