Объемы добычи газа в России сократились

Фото ЮГА.ру

Объемы добычи газа в России сократились на 2.3% г-н-г в 2012 г., объемы добычи Газпрома снизились на 6.1% г-н-г до 479 млрд куб. м

Взгляд БКС: В 2013 г. мы ожидаем восстановления объемов добычи газа в России до 670 млрд куб. м на фоне восстановления экспорта Газпрома в страны дальнего зарубежья и увеличения внутреннего потребления газа на 1.5% за счет независимых компаний. Официальный прогноз Газпрома по добыче в 2013 г. на уровне 508 млрд куб. м выглядит завышенным. Мы сохраняем скептический взгляд на инвестиционный кейс Газпрома и по-прежнему предпочитаем НОВАТЭК перед российским газовым гигантом.

Объемы добычи газа в России снизились на 2.3% в 2012 г., Газпром показал самый слабый результат с 2009 г. Объемы добычи газа в России в 2012 г. составили 655 млрд куб. м, что предполагает снижение на 2.3% (15.5 млрд куб. м) г-н-г. Объемы добычи Газпрома за год составили 479 млрд куб. м (снижение на 6.1% г-н-г), что указывает на то, что 2012 г. стал худшим годом для российского газового гиганта после 2009 г., когда объемы добычи Газпрома составили 466 млрд куб. м. Данные по объемам добычи НОВАТЭКа, опубликованные Министерством энергетики РФ, не учитывают участие компании в аффилированных компаниях и, таким образом, не должны служить индикатором производственных результатов НОВАТЭКа. Операционные результаты НОВАТЭКа за 9M12 продемонстрировали увеличение объемов добычи на 7.7%, при этом мы ожидаем, что за 2012 г. объемы добычи газа компании составят 58-60 млрд куб. м.

Ожидаем некоторого восстановления объемов добычи в секторе в 2013 г., однако официальный прогноз Газпрома на 2013 г. выглядит завышенным. В 2013 г. мы ожидаем восстановления объемов добычи газа в России до 672 млрд куб. м главным образом на фоне восстановления экспорта Газпрома в страны дальнего зарубежья (мы прогнозируем увеличение на 12 млрд куб. м) и увеличения внутреннего потребления газа на 1.5% г-н-г (на 5 млрд куб м) в основном за счет независимых компаний. Соответственно, объемы добычи Газпрома в 2013 г. должны составить 491 млрд куб. м, что существенно ниже прогноза компании на уровне 508 млрд куб. м в 2013 г. Снижение нашей оценки объемов добычи Газпрома в 2013 г. связано с продажами газа в страны дальнего зарубежья, которые могут оказаться ниже ожиданий компании. Мы сохраняем скептический взгляд на инвестиционный кейс Газпрома, в то время как НОВАТЭК по-прежнему является нашим фаворитом в газовом сегменте.