Взгляд БКС: Новость устраняет неопределенность в отношении долгосрочных перспектив CTC Media, связанных с переходом от аналогового к цифровому телевещанию в России. Мы считаем, что акции компании существенно недооценены рынком.
СТС и Домашний вошли во 2-й мультиплекс. Основные телеканалы CTC Media – CTC и "Домашний" – оказались в числе победителей конкурса на вхождение во второй цифровой мультиплекс. Результаты конкурса были объявлены в пятницу Роскомнадзором. Из 18 каналов, подавших заявки, ведомство определило десять победителей. Третий канал медиакомпании – Перец – не вошел в список победителей. Согласно пресс-релизу CTC Media, обязан сделать единовременный взнос за лицензию в размере RUB 36 млн ($1.2 млн) за каждый вошедший в мультиплекс канал и заключить договор на распространение сигнала со ФГУП «РТРС» на 10 лет (весь период действия вещательной лицензии). Расчетная сумма контракта телеканала с РТРС на этот период составляет RUB 944 млн в год. CTC Media разработала альтернативную долгосрочную стратегию для канала «Перец», которая в значительной степени связана с кабельным и спутниковым вещанием, а также интернет-телевидением.
Долгосрочные перспективы генерации выручки. Каналы СТС и «Домашний» в совокупности генерируют 90% выручки компании на российском рынке и 88% консолидированного дохода. Таким образом, при прочих равных, CTC Media обеспечила себе значительную часть потока выручки на долгосрочную перспективу. Хотя передача цифрового телевизионного сигнала будет более затратной для компании, чем передача аналогового сигнала, мы видим потенциал роста в связи с увеличением технического покрытия двух телеканалов до практически 100% российского населения (с текущего уровня 97% и 86%).
Акции перепроданы. На наш взгляд, новость позитивна для отношения инвесторов к акциям CTC Media, поскольку в значительной степени устраняет неопределенность в отношении долгосрочных перспектив CTC Media, связанных с переходом от аналогового к цифровому телевещанию в России. Мы считаем, что акции компании существенно недооценены рынком, особенно с учетом потенциала увеличения дивидендов в 2013 г.
Читайте также
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеБанки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт
Лариса Безделева
В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 разаАналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки
Евгений Легуш
Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растетВ числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры