Глобальные рынки и еврооблигации

Фото ЮГА.ру

Испания выполнила требования кредиторов для получения средств из европейских стабилизационных фондов; российские еврооблигации демонстрировали смешанную динамику

Банк Развития Казахстана (Ваа3/ВВВ+/ВВВ) успешно разместил $1 млрд 10-летних еврооблигаций по нижней границе озвученных ориентиров и без щедрой премии к рынку

Внутренний рынок и рублевые облигации

Вследствие уплаты налогов дефицит чистой рублевой ликвидности достиг рекордного в текущем году уровня – RUB 2.33 трлн; сегодня пройдет аукцион недельного РЕПО ЦБ, который должен предотвратить рост ставок на рынке МБК выше 6.5%

Активность на рынке ОФЗ вчера была ниже уровней прошлой недели, при этом резких ценовых движений не наблюдалось. В корпоративной секции фиксировались покупки в длинных бумагах
Газпром нефть (Baa3/BBB-/NR) планирует разместить рублевые облигации; озвученный диапазон близок к справедливому; успешное размещение способствует курсовому росту бондов Роснефти
Мосэнерго (S&P: BB) собирает заявки на вторичное размещение выпуска Мосэнерго-3. Купон на ближайшие два года установлен на уровне 8.7% годовых; при размещении вблизи номинала предложение компании выглядит привлекательно

Кредитные комментарии

Покупателем Абсолют Банка (Ва3/NR/BB+) у группы KBC может стать пенсионный фонд РЖД «Благосостояние» (Ведомости). Детали неизвестны, но теоретически реализация сценария потребует инвестиций в капитал банка и для замещения фондирования от KBC (RUB 40-50 млрд в совокупности). Потенциальное укрепления акционерной структуры позитивно для кредиторов банка, но реакция в рублевых бондах ограничена невысокой ликвидностью

Часть сделки по покупке Мегафоном (Baa3/BBB-/BB+) Евросети может быть профинансирована казначейскими акциями оператора. Подобный исход был бы позитивен для кредитного качества Мегафона; доходность его рублевых облигаций близка к справедливой