Фото ЮГА.ру
Взгляд БКС: Даже несмотря на то, что Сбербанк начнет консолидировать результаты DenizBank лишь с 4К12, показатель ROE за 3К12 – всего 2.5% – существенно ниже прогнозов Сбербанка для новой «дочки» – 17-19%, что негативно для банка.
Снижение прибыли в пять раз к-н-к. Вчера турецкий DenizBank сообщил, что чистая прибыль за 3К12 составила TRY 30.7 млн ($17.0 млн), что соответствует показателю ROE на уровне всего 2.5% ROE против 13.9% во 2К12. Активы банка сократились на 0.8% к-н-к до $26.5 млрд, объем кредитных средств вырос на 5.4% к-н-к до $17.9 млрд.
Рентабельность существенно ниже прогнозов. Сбербанк начнет консолидировать результаты DenizBank в балансовом отчете с 3К12, что увеличит объем кредитов и активов Сбербанка приблизительно на 7%. Результаты турецкого банка за 3К12 не будут отражены в отчетности Сбербанка по МСФО, поскольку показатели отчета о прибылях и убытках лишь с 4К12. Слабые цифры по прибыли турецкого банка за 3К12 могут отражать списания перед сделкой, но мы отмечаем, что рентабельность за 3К12 оказалась существенно ниже прогнозов Сбербанка по DenizBank – на уровне 17-19%, что может вызвать опасения по поводу достоверности прогнозов.
На наш взгляд, результаты DenizbBank могут усилить беспокойство относительно будущей рентабельности банка и увеличить давление на Сбербанк, акции которого на данный момент торгуются с консенсус-мультипликатором 2012e P/BV 1.2x.
Читайте также
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеБанки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт
Лариса Безделева
В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 разаАналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки
Евгений Легуш
Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растетВ числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры