Газпром. Риски Восточной газовой программы

Фото ЮГА.ру

Газпром представил оценку стоимости Восточной газовой программы, направленной на формирование позиций компании как крупного поставщика сжиженного природного газа на азиатские рынки. Программа предполагает строительство завода по производству СПГ на Дальнем Востоке, разработку Чаяндинского месторождения в Якутии и строительство трубопровода, связывающего месторождение с заводом СПГ. Совокупные расходы на реализацию программы оцениваются в $45 млрд. Хотя диверсификация на азиатские рынки может стать сильным драйвером роста для российского газового монополиста и позволит капитализировать газовые запасы компании в Восточной Сибири, указанный объем инвестиций в $45 млрд нам представляется заниженным. Долгосрочный характер проекта и отсутствие контрактов с потенциальными покупателями российского газа в Азии вносят неопределенность в конечный итог запланированного объема инвестиций, что, на наш взгляд, является еще одним фактором давления на инвестиционный кейс Газпрома. Мы сохраняем скептический взгляд на инвестиционную историю компании.

Ключевые моменты Восточной газовой программы Газпрома. Газпром представил детали Восточной газовой программы, направленной на формировании позиций компании как крупного поставщика СПГ на азиатские рынки. Программа предполагает строительство завода по производству СПГ во Владивостоке установленной мощностью 10 млн т в год, разработку Чаяндинского месторождения в Якутии и строительство трубопровода протяженностью 3 200 км, связывающего месторождение с заводом СПГ. Совокупные расходы на реализацию программы оцениваются в $45 млрд. Кроме того, Газпром планирует начать разработку Ковыктинского месторождения природного газа в Иркутской области и строительство трубопровода от месторождения до газопровода в Западной Сибири в направлении Новосибирска и Омска. В результате Газпром планирует создать единую систему газопроводов, соединяющей газотранспортные маршруты Западной и Восточной Сибири.