Фото ЮГА.ру
Финансовые результаты за 1П12 превзошли ожидания
Снижение показателей во 2К12. Вчера Evraz опубликовал неаудированные финансовые результаты за 1П12, которые несмотря на снижение показателей, превзошли ожидания. Выручка и EBITDA сократились на 5.0% и 7.4% п-н-п до $7.62 млрд и $1.18 млрд соответственно, что снизило EBITDA margin с 16% во 2П11 до 15%. Чистая прибыль стала отрицательной, опустившись с $190 млн до –$50 млн.
EBITDA превысила прогнозы благодаря снижению расходов SG&A. Мы отмечаем сокращение выручки и EBITDA Evraz в 1П12 п-н-п ввиду снижения цен на сталь и сырьевые материалы. Фактическая выручка оказалась на уровне наших ожиданий и консенсус-прогнозов, в то время как EBITDA превзошла ожидания на 11-12% на фоне сокращения административных и коммерческих расходов (SG&A). Неоперационные убытки от обесценения активов составили $80 млн, что привело к чистым убыткам по итогам 1П12.
EBITDA – приятный сюрприз, подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ». Мы считаем, что снижение финансовых результатов п-н-п было ожидаемо и, таким образом, не окажет влияния на отношение инвесторов к бумагам Evraz. При этом позитивные данные по EBITDA оказывают поддержку инвестиционному кейсу компании. Как и другие производители стали, Evraz ожидает, что операционные результаты за 3К12 будут не хуже показателей за 2К12, и сохраняют сдержанный прогноз на 2П12. Мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
По ссылке ниже доступен полный текст исследования.
Прикрепленные файлы
Читайте также
Наталия Жарикова
Южане всё активнее используют аккредитивы в расчётах по сделкамЕсли раньше многие пользовались банковскими ячейками, то сейчас всё чаще интересуются онлайном
Сергей Кадакин
Как копить с помощью государства?Программа подходит для долгосрочных пенсионных накоплений, которые позволят обеспечить более высокий уровень жизни при выходе на пенсию
Лариса Безделева
Спрос на премиальную недвижимость растет со стороны молодых семей с высоким уровнем дохода и предпринимателейПремиальное жильё не теряет свою ценность со временем
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков