Трансконтейнер. Сильные финансовые результаты за 1К12 по МСФО

Фото ЮГА.ру

Сильная динамика показателей г-н-г. Вчера Трансконтейнер представил финансовые результаты за 1К12 по МСФО. Скорректированная выручка повысилась на 47% г-н-г (на 4% лучше консенсус-прогноза) до RUB 6.45 млрд, скорректированный показатель EBITDA увеличился на 62% г-н-г (на 1% хуже консенсуса) до RUB 2.43 млрд, а чистая прибыль выросла на 105% г-н-г (на 5% лучше консенсуса) до RUB 1.33 млрд. Чистый долг компании сократился на 21% с уровня конца 2011 г. до RUB 4.8 млрд, что предполагает соотношение Чистый долг/EBITDA на уровне всего 0.49x в 1К12.

Операционные показатели оказали поддержку финансовым результатам. Выручка увеличилась ввиду повышения объемов контейнерных перевозок на 10.7% г-н-г до 347 000 ДФЭ в 1К12. Увеличению прибыльности компании способствовал, главным образом, показатель порожнего пробега вагонов-платформ, который улучшился до 6.8% с 8.9% годом ранее.

Рост во 2П12 под давлением усиления конкуренции. Менеджмент Трансконтейнера ожидает продолжения роста рынка контейнерных перевозок во 2П12, однако мы сомневаемся, что компания сможет расти сопоставимыми темпами с рынком. На прошлой неделе компания опубликовала операционные результаты за 2К12, которые показали ухудшение операционных показателей ввиду усиления конкуренции на внутренних маршрутах.

В фокусе — прогнозы компании и результаты за 2К12 по РСБУ. Несмотря на сильные результаты за 1К12, компания столкнулась с рядом сложностей во 2К12. Сегодня состоится conference call (17.00 МСК), в ходе которого, как ожидается, менеджмент компании представит свои прогнозы. На следующей неделе будут опубликованы финансовые результаты Трансконтейнера за 2К12 по РСБУ, которые, на наш взгляд, станут хорошим индикатором результатов по МСФО.