Глобальные рынки и еврооблигации

Фото ЮГА.ру

В четверг на глобальных рынках наблюдалась разнонаправленная динамика; Норвегия может снизить добычу нефти на 1.2 млн барр.; Банк Англии и ЦБ Китая объявили об очередном смягчении монетарных политик

ЕЦБ объявил о снижении ключевых процентных ставок на 25 бп, однако отсутствие решения о запуске LTRO или SMP было негативно воспринято инвесторами; позитивные данные по рынку труда в США снижают вероятность запуска QE3

Активные покупки российских еврооблигаций замедлились; суверенные выпуски потеряли в цене 10-15 бп; корпоративные бумаги, напротив, преимущественно пользовались спросом; Газпромбанк успешно разместил евробонды в швейцарских франках

Банк «Русский стандарт» разместил еврооблигации по нижней границе озвученного диапазона; предлагаемая доходность выглядит очень щедрой

FT: Греция намерена отказаться от требования смягчить условия «тройки» кредиторов. Проактивная и конструктивная позиция нового правительства Греции резко снижает риски «греческой» угрозы для рынков по сравнению с периодом мая-июня 2012 г.

Внутренний рынок и рублевые облигации

Вчера на рынке рублевых облигаций котировки среднесрочных и длинных выпусков ОФЗ снижались; в корпоративном сегменте ярко выраженной динамики не наблюдалось

Рынок первичных размещений на рублях пополнился Газпромбанком (Ваа3/ВВ+/NR): премия ко вторичному рынку меньше, чем в сделках по банкам 3-го эшелона, но и она достаточна для успешного размещения

В четверг рубль не изменился относительно корзины и остался на уровне 36.04; на 10:05 МСК снижается на 5 копеек до RUB 36.09; из-за роста давления на сырьевые котировки сегодня рубль может вновь начать дешеветь

Уровень рублевой ликвидности немного поднялся, однако остается низким; ставки МБК продолжают снижаться; ЦБ удовлетворил 97% заявок на аукционах РЕПО o/n

Кредитные комментарии

Агентство Fitch последним из трех агентств вывело рейтинг Совкомфлота (Ва1/ВВ+/ВВ+) из инвестиционной категории, понизив его на одну ступень. Мы продолжаем считать переоцененными еврооблигации SCFRU 17 и ожидаем снижения их котировок

Moody’s повысило кредитный рейтинг Татнефти (Ba1/NR/BB+) на фоне запуска комплекса Танеко и улучшения уровня вертикальной интеграции; операционные и финансовые показатели компании выглядят сильно, однако рублевые облигации торгуются на уровне бондов первого эшелона, что лишает их потенциала курсового роста.