.jpg){kind=logo}
Фото ЮГА.ру
Финансовые результаты ММК за 1К12 по МСФО оказались лучше прогнозов ввиду роста продаж, сокращения cash costs и существенного снижения убытков турецкого подразделения. Мы повышаем наш прогноз по EBITDA компании на 2012 г. на 5.1% и нашу целевую цену до $0.42, что предполагает потенциал роста 50%. Исходя из привлекательного потенциала роста, а также поскольку акции ММК торговались хуже рынка и сопоставимых компаний по мультипликаторам, мы повышаем рекомендацию по бумагам компании с «ДЕРЖАТЬ» до «ПОКУПАТЬ».
Результаты за 1К12 лучше ожиданий. Финансовые результаты ММК за 1К12 по МСФО оказались выше наших и консенсус-прогнозов. Выручка увеличилась на 8.1% к-н-к до $2.43 млрд, что на 2.8% и 0.4% выше нашего и консенсус-прогноза соответственно. Показатель EBITDA вырос на 27.1% к-н-к до $286 млн, что на 8.7% и 2.9% выше наших и консенсус-прогнозов соответственно. Компании удалось показать чистую прибыль в размере $14 млн благодаря доходу по курсовым разницам в 1К12, при том что ожидались чистые убытки.
Рост EBITDA margin из-за снижения cash costs и убытков турецкого подразделения. Выручка ММК превзошла наши ожидания поскольку показатель «прочие продажи» оказались в два раза выше наших прогнозов –$156 млн. Компании удалось повысить эффективность благодаря сокращению cash costs (-3.7% к-н-к до $442 на т слябов) и существенно сократить убытки турецкого подразделения – MMK-Metalurji – с -$67 млн в 4К11 до –$18 млн в 1К12. Таким образом, показатель EBITDA margin увеличился на 2 п.п. до 12 п.п.
По ссылке ниже доступен полный текст исследования.
Прикрепленные файлы
- magn150612.docx 107,5 Кб
Читайте также
Станислав Дударев
Складской дефицит: где инвестору сегодня искать ликвидные метры на юге РоссииРынок складской недвижимости юга России в 2026 году показывает околонулевую вакантность
Ирина Нежевская
Пять правил финансовой грамотности для детей и подростковДень защиты детей — не только праздник детства, но и важный повод задуматься, как мы защищаем наших детей
Андрей Елфимов
О чем молчат «раздолжнители» на пути к быстрой наживе за счет южан?Тренд на потребительское банкротство набирает обороты в России
Андрей Двоеглазов
Почему бизнес массово открывает брокерские счета?Российский бизнес переживает тихую революцию в управлении ликвидностью
Сергей Кадакин
Кадровый голод в финансовом секторе — какие специалисты востребованы в банках?Банковская сфера хороша тем, что могут быть востребованы кандидаты любого возраста, пола и с любым образованием
Наталия Жарикова
Южане всё активнее используют аккредитивы в расчётах по сделкамЕсли раньше многие пользовались банковскими ячейками, то сейчас всё чаще интересуются онлайном
Сергей Кадакин
Как копить с помощью государства?Программа подходит для долгосрочных пенсионных накоплений, которые позволят обеспечить более высокий уровень жизни при выходе на пенсию
Лариса Безделева
Спрос на премиальную недвижимость растет со стороны молодых семей с высоким уровнем дохода и предпринимателейПремиальное жильё не теряет свою ценность со временем
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка