М.Видео. Прогноз результатов за 2011 г., фокус на 2012 г.

Юга.ру
БКС © Фото ЮГА.ру

Фото ЮГА.ру

Ожидаем рост выручки на 29% п-н-п. М.Видео представит результаты за 2011 г. по МСФО 5 апреля. В январе компания сообщила о росте продаж на 30% за 2011 г., благодаря повышению LFL-продаж на 10% и открытию 44 новых магазинов. Мы ожидаем, что выручка повысилась на 29% г-н-г до RUR 112 млрд и на 41% во 2П11 по сравнению с 1П11 ввиду сезонных факторов.

Прогнозируем повышение EBITDA margin благодаря сезонным факторам и ассортименту. В 1П11 М.Видео рентабельность по EBITDA была невысокой — 4.1%. По словам представителей М.Видео, основными причинами слабой динамики показателя стало изменение ассортимента и рост транспортных расходов, в то время как во 2П11 компания восстановила товарный ассортимент. Таким образом, улучшение ассортимента в сочетании с традиционно более сильными результатами во второй половине года позволило компании увеличить EBITDA margin во 2П11 до уровня выше 6.0%, а по итогам года показатель может составить около 5.5%.

В фокусе — 2012 г. Хотя мы ожидаем сильных результатов за 2011 г., мы считаем, что показатели будут иметь лишь ограниченное влияние на инвестиционный кейс компании, поскольку для инвесторов более существенным фактором являются прогнозы на 2012 г. Мы ожидаем, что компания представит целевые уровни и прогнозы на текущий год в ходе conference call, который состоится завтра, 5 апреля в 17:00 по московскому времени.

По ссылке ниже доступен полный текст исследования.

Прикрепленные файлы

Читайте также

Платежный баланс России за 1К21

Двузначный рост импорта как новый риск

Макростатистика за 11М20

Динамика цен приобретает все большую важность

От поддержки спроса к вопросам

Росстат сообщил о снижении ВВП за 3К20

РФ: прогноз на 2021

Три темы будущего года

Макростатистика за 9М20

Ухудшение вместо восстановления

Динамика инвестиций и экспорта — два позитивных сюрприза

Росстат представил детальную структуру ВВП в 2К20

Экономики РФ в 2К20. Важные детали динамики по секторам

Пересмотр Росстатом оценки спада ВВП за 2К20 добавил правительству оснований для улучшения прогноза спада ВВП за 2020

Изменений в уровне ставки на заседании 18 сентября не ожидается

Прогноз ключевой ставки ЦБ

Над Россией сгущаются тучи

На прошлой неделе динамика российского рынка акций, несмотря на сдерживающие факторы, соответствовала аналогам с DM

Макростатистика за первое полугодие 2020. Курс на восстановление

Российская макрокартина за июнь в части потребления оказалась сильной – оборот розничной торговли снизился всего на 7,7%

Все статьи