Минфин досрочно выполнил план заимствований на второй квартал

Юга.ру
 Денис Порывай, аналитик Райффайзенбанка © Денис Порывай, аналитик Райффайзенбанка

Денис Порывай, аналитик Райффайзенбанка

На вчерашних аукционах классических ОФЗ спрос оказался рекордно высоким, составив 235,2 млрд рублей (поддержку оказало погашение ОФЗ на 250 млрд рублей), который позволил реализовать также близкий к максимальному объем (133 млрд рублей) по номиналу без какой-либо премии по доходности ко вторичному рынку (отсечки по доходности составили YTM 8,43% и YTM 8,03% по 15- и пятилетним бумагам, соответственно).

Очередные новости о возможных санкциях (эксперты подготовили к слушанию в Конгрессе США предложения по усилению санкций против РФ, которые включают запрет покупать новый долг РФ) не повлияли негативно на спрос и ценообразование. На вторичном рынке кривая доходностей сдвинулась вниз на 7-8 б.п. (сегодня размещенные выпуски ОФЗ 26225 и 26227 котируются с YTM 8,35% и YTM 7,96%) благодаря укреплению рубля и позитивной динамике локальных долгов GEM. В результате произошло сужение спредов кривой ОФЗ к CCS, которые выглядели несколько расширенными (потенциал все еще сохраняется, но, скорее всего, он будет реализован за счет роста рублевых ставок CCS).

Такой большой объем размещений привел к тому, что Минфин досрочно выполнил весь план заимствований (600 млрд рублей) на внутреннем рынке на второй квартал, продав с начала апреля бумаги номиналом 637 млрд рублей. А с начала года Минфин разместил ОФЗ номинальным объемом 1,15 трлн рублей, из чего следует, что в предположении такого большого спроса весь годовой план по заимствованиям (2,3 трлн рублей) будет выполнен уже к концу третьего квартала. Это является негативным фактором для рублевой ликвидности. Однако учитывая тот факт, что Минфин недавно даже сократил план заимствований на внутреннем рынке (хоть и незначительно, на 138 млрд рублей), возможно, есть понимание того, что этот аномально высокий спрос вскоре прекратится.

Читайте также

Комментарий по ключевой ставке

Центральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка

Комментарий по ключевой ставке

Сохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка

Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодня

Этим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей

Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному росту

Пока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным

Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовых

По итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.

Комментарий по ключевой ставке

Повышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков

Комментарий по ключевой ставке

Банки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт

В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 раза

Аналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки

Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растет

В числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры

Обзор недели: Котировки нефти положительно влияли на настроения российских инвесторов

Российский фондовый рынок вновь пытался преодолеть важный уровень поддержки 3000 пунктов по индексу Мосбиржи

Все статьи