Золоту не помогает ослабление доллара. Куда пойдет цена?

Анна Бодрова, старший аналитик Альпари

Поступательное ослабление доллара США, казалось бы, должно было способствовать продолжению роста цены на золото. Однако трехдневный восходящий коридор в понедельник продолжения не получил — тройская унция драгоценного металла стоит $1219 и слегка снижается. Все дело в ожидании новой волны ралли, где интерес к риску минимален, а потребность в инструментах «тихой гавани» небольшая.

Пока участники финансового рынка не торопятся запасаться безопасными активами в виде золота, например, даже на фоне бюджетных проблем Италии и угрозы для целостности ЕС. На рынке все более устойчивыми становятся слухи о том, что вслед за Великобританией Евросоюз может покинуть и Италия, где власти твердо стоят на своих целях по бюджету и не видят ничего криминального в разрастании его дефицита к ВВП.

Последняя статистика от CFTC, американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами, показывает, что к 13 ноября объем чистой короткой позиции во фьючерсах и иных производных инструментах на золото вырос до 70,8 тыс. контрактов, при этом общий объем шортов составил 153,9 тыс. контрактов. Это пятинедельный пик. Общая длинная позиция по золоту оценивается в 83,1 тыс. контрактов. Расстановка сил вполне понятна: пока в глобальном понимании у фондовых рынков есть мотив для роста, как и для доллара США, интерес к золоту будет скромным.

В то же время глобальная картина за десятилетие показывает, что золото становится все более промышленным металлом, а не биржевым активом. Прошлый 2017 год стал годом роста использования золота в промышленности, применение его в производстве увеличилось на 3% и в целом составило более 8% от всего объема спроса. По оценкам «Альпари Голд», по итогам 2018 года этот показатель может вырасти до 5,5% в промышленности, что составит порядка 10,5% от всего объема спроса. Все чаще золото используется в выпуске электроники — это очень интересно, если учесть, что с 2010 года объем такого применения сокращался. Теперь он восстанавливается, поскольку распространение технологий требует идеальных чипов в тех же мобильных телефонах.

Краткосрочный коридор движения по золоту находится в границах $1215-$1222 за тройскую унцию, но если доллар США снизится дополнительно, появятся шансы на восстановление к $1235.