Индекс МосБиржи проторгуется сегодня в пределах 2310-2335 пунктов

Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари

Российский фондовый рынок в четверг начал сессию легким повышением. Ведущие биржевые индексы в первый час торгов поднимаются на 0,1%, в числе рыночных фаворитов акции «Сафмара» и «МРСК». Под давлением торгуются бумаги «Полиметалла» и «ТМК».

Несмотря на робкую попытку стабилизироваться, перевес сил на площадке остается на стороне «медведей». Рынок наконец-то сфокусировался на внешних рисках, которые могут дорого стоить и компаниям, и экономике. Это отлично видно по несостоявшемуся накануне аукциону Минфина по размещению ОФЗ. Летний прирост активов был основан на геополитическом затишье, но теперь все не так.

Внешняя конъюнктура к сегодняшней сессии сложилась смешанной. Американские бенчмарки чуть подросли на минувших торгах, фьючерс на индекс S&P на премаркете держится в «красном». Баррель североморской нефти Brent стоит $77,13 (-0,2%). Статданные от API показали снижение запасов черного золота на прошлой неделе в США на 1,17 млн баррелей, что оказалось меньше ожидаемого. Сегодня фокус внимания будет сосредоточен на вечернем аналогичном релизе от Минэнерго.

Пара евро/доллар утром в четверг торгуется вокруг отметки 1,1620. Накануне основная валютная пара подросла, но это не значит, что фортуна отвернулась от гринбека и он больше не интересен покупателям. Сегодня будет много интересной статистики из США. Вечером стоит обратить внимание на данные от ADP по числу рабочих мест в частном секторе, а также на параметры фабричных заказов и расходов на рабочую силу.

Российский рубль на открытии сессии не определился с динамикой в парах с иностранными валютами. Доллар США стоит 68,27 руб. (+0,05%). Вероятный коридор движения в паре доллар/рубль на четверг составляет 68,10-68,55 руб., а в пае евро/рубль — 79,10-79,75 руб.

Вчера Минэкономразвития незначительно повысило среднегодовой курс доллара на 2018 год с 60,8 руб. до 61,7 руб. на фоне ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США, ухода инвесторов с развивающихся рынков, усиления внешнеторговых ограничений и перспектив новых американских санкций. Прогноз на 2019 год по курсу доллара США составил 63,9 руб., а ранее он был равен 63,2 руб. Одновременно ведомство резко повысило прогноз по оттоку капитала на 2018 год с $18 млрд до $41 млрд. Прогноз экономического роста на 2018 и 2019 годы снижен на 0,1 п.п., до 1,8% и 1,3% соответственно.

В целом мы согласны с данной точкой зрения: российский рубль выглядит фундаментально сильно перепроданным на фоне нынешних цен на нефть. И если бы не интервенции Министерства финансов, то курс доллара на конец года составил бы около 55 руб. C экономическим ростом также все ясно. На фоне санкций и жесткого геополитического давления результат однозначно не самый плохой. Однако экономический прорыв вряд ли ждет Россию в ближайшие годы. А значит рост зарплат, сопоставимый с началом и серединой нулевых годов, отменяется. Именно этим, вероятно, в первую очередь объясняется старт пенсионной реформы, которая в текущей ситуации меньшее и однозначно неизбежное зло. Ставить ситуацию с государственными финансами в зависимость от цен на нефть слишком рискованно и недальновидно. 

Индекс МосБиржи проторгуется сегодня в пределах значений 2310-2335 пунктов.