Доллар переключается на протокол ФРС и инфляцию

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Американская валюта демонстрирует разнонаправленную динамику на торгах вторника, укрепляясь против иены, но уступая фунту, который получает определенную поддержку со стороны динамики кросса EURGBP, падающего в условиях неуверенности единой валюты. Иена же отступает на фоне преобладающего интереса к риску, который на этой неделе вернулся на мировые рынки благодаря спаду напряженности в торговом противостоянии между США и Китаем.

Отвлечься от набившей оскомину темы торговли, которая еще долго будет владеть вниманием мировых площадок, доллар может завтра, когда Штаты опубликуют отчет по потребительской инфляции, а Федрезерв представит протокол своего прошлого заседания. Отчасти неоднозначное поведение американской валюты говорит об отсутствии уверенных ожиданий относительно событий среды.

Напомним, что в марте американский регулятор повысил ставку, но доллар при этом был разочарован, поскольку рынок хотел получить намек на четыре вместо трех планируемых повышений в этом году. В этом контексте любопытно будет посмотреть, повлияют ли на умонастроения чиновников Центробанка недавние события на торговом фронте США с Китаем. Недавно глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что пока рано судить о рисках для экономики со стороны торговых трений. Не исключено, что и в рамках протокола он попытается обойти острые углы и не дать четких комментариев по этому поводу.

При этом потенциально данный фактор может поставить регулятора в трудное положение. С одной стороны, торговая война будет способствовать разгону инфляции, с другой — несет в себе риски для экономики. Впрочем, эта дилемма может и не возникнуть, если стороны все-таки умерят свои амбиции и перейдут к конструктивным переговорам, на что, судя по всему, Федрезерв пока не теряет надежды.

Что касается вопроса процентных ставок, который будет интересовать доллар больше всего, мы не ожидаем от Пауэлла каких-либо четких намеков на четыре повышения стоимости кредитования в этом году, а значит, и мощных бычьих катализаторов для доллара, скорее всего, не будет.