Рынок настроен на рост, но инвесторы хотят знать, что скажет Дж. Йеллен

Станислав Клещев, главный аналитик ВТБ24

Несмотря на то, что, возможно, главное событие завершающейся недели – выступление главы ФРС США – ещё не произошло, пятница заставляет подводить какие-то результаты. Основной итог для российского рынка акций заключается в следующем – обновив максимумы года по фондовым индикаторам 16 августа мы так и не смоги подняться выше показанных 10 дней назад значений. Нефть в это время была и выше, и ниже. Настроения инвесторов на внешних рынках также заметно колебались. Однако российский рынок акций не смог найти сил продвинуться дальше. Корректироваться тоже не стали, что уже хорошо, но и сил для роста пока нет – инвесторы хотят сверить свои ожидания с намерениями Федрезерва США.

Из однозначно негативных новостей для рынка была лишь информация о планах по дополнительным налоговым изъятиям у нефтяников и газовиков. В то же время выходившие финансовые результаты компаний за 1 пол. 2018 г в большинстве своём давали повод для роста капитализации компаний, для переоценки в большую сторону оценок их акций. Полагаем, что рынок сохраняет потенциал роста около 10% в ближайшие месяцы. Основная идея в этот период будет дальнейшее понижение ставки ЦБ РФ и улучшение финансового положения банков и отягощённых долгами компаний.

Вчерашний взлет под закрытие торгов акций Сбербанка выше 142 руб. – заявка на продолжение роста сегодня утром, по крайней мере "шортистам" есть основания для закрытия коротких позиций.

Что делать с переносом позиций через выходные? На наш взгляд, стоит удерживать длинные позиции. Тренд остаётся повышающимся. Акций, демонстрирующих явную слабость – немного. Целесообразно сохранять длинные позиции по большинству бумаг. В 17.00 по Москве начнёт выступать Дж. Йеллен. Сохранение осторожной позиции "ждать и смотреть" на выходящую макростатистику будет означать возможность краткосрочной спекулятивной игры наверх. Однозначные «ястребиные» высказывания – станут сигналом для спекулянтов начать продажи. Однако в случае негативных для рынка новостей необходимо понимать, что уровни поддержки находятся не так далеко – всего в 3-4% ниже.

Основные новости:

– Чистая прибыль Сбербанка в 1 пол. 2016 г по МСФО выросла втрое до 263 млрд руб., чистый процентный доход вырос на 55% до 664 млрд руб., кредитный портфель сократился на 4%, расходы на создание резервов уменьшились на 22% до 180 млрд руб., NIM во 2 кв. 2016 г выросла до 5.6%, ROE – до 22.8%

– Скорректированная прибыль Газпром нефти в 1 пол 2016 г по МСФО выросла на 7% до 104 млрд руб., скорректированная EBITDA выросла на 2% до 204 млрд руб.

– Чистая прибыль Ленты в 1 пол. 2016 г по МСФО выросла на 46% до 4.3 млрд руб., EBITDA – 13.7 млрд руб. (+16%)

– ММК выплатит дивиденды в размере 0.72 руб./акция, реестр – 11 октября

– Новая дивидендная политика ММК предусматривает выплаты не менее 30% FCF дважды в год

– У UC Rusal заработал механизм cash sweep

– Чистая прибыль Мосэнерго в 1 пол. 2016 г по МСФО составила 10 млрд руб (+22%), EBITDA – 18.2 млрд руб. (+3%)

– Чистая прибыль МРСК Волги в 1 пол. 2016 г по МСФО выросла вчетверо до 537 млн руб.

– Протек снизил прибыль в 1 пол. 2016 г по МСФО на 49% до 2.4 млрд руб. при росте выручки на 31%

– Ведомости: Приватизация Совкомфлота отложена на 2017 г.