Brent в 3.5% от максимума года

Станислав Клещев, главный аналитик ВТБ24

Нефть продолжает уверенное восстановление. По Brent преодолели уровень $51. До максимума года всего 3.5%. Главная движущая сила – разговоры о возможных мерах по стабилизации рынка со стороны ОПЕК. При этом все понимают, что самоограничения, если и удастся договориться, будет не столько доброй волей стран- производителей, сколько фактом вынужденным. Добыча ОПЕК достигла нового исторического максимума. Возможности по дальнейшему наращиванию предложения со стороны картеля представляются всё более ограниченными. Заявление о готовности координироваться для стабилизации рынка в текущих условиях – это в большей степени пропагандистский шаг, имеющий вполне конкретное влияние на ценообразование по нефти.

При этом все понимают, что помимо ОПЕК имеются независимые производители, которые не готовы связывать себя какими-либо соглашениями. Речь, в первую очередь, о США и её сланцевых производителях. Дальнейший рост цен на нефть способен реанимировать инвестиции в отрасль, увеличить объёмы бурения, что выльется в увеличение предложения сырья на рынке. "Сланцевый барьер" – уровень рентабельности такого способа добычи уже достигнут. Остаётся наблюдать за скоростью реакции американских нефтяников на изменение ценовой конъюнктуры.

Восстановление цен на нефть, и даже удержание котировок выше $50 – это позитивный фактор для акций российских компаний ТЭК. Выделяем прежде всего Роснефть, ЛУКОЙЛ и Газпром нефть в качестве имён, которые готовы выходить на новые для себя ценовые уровни, в то время как акции Татнефти остаются в рамках сформированных ранее диапазонов. При этом необходимо понимать, что каждый дальнейший $1 прироста цен на нефть в большей степени будет прибавлять стоимость маржинальных производителей «чёрного золота», нежели традиционных. Акции компаний сланцевых производителей способны показать опережающий рост по сравнению с традиционными нефтяными компаниями, если отметка $60 за баррель будет достигнута в течение ближайших месяцев.

Основные новости:

– Выручка МТС во 2 кв. 2016 г по МСФО выросла на 5.3%, OIBDA снизилась на 4% до 40.9 млрд руб., рентабельность OIBDA снизилась с 41.6% до 37.8%

– МТС понизила прогноз выручки на 2016 г с не менее 4%, до 2-3%, OIBDA – до минус 4%

– МТС до конца года рассмотрит вопрос о buyback

– Акрон выплатит дивиденды в размере 155 руб./акция, реестр – 20 сентября

– Polymetal увеличит долю в Тарутинском медном месторождении с 50% до 75%, расплатившись 0.21% собственных акций