Цены нефти дернулись вниз на росте запасов и добычи в США

Николай Подлевских, ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент"

Цены энергоносителей за прошедшие сутки ощутимо снизились. Итоговое снижение по ценам нефти превысило 2%, а после выхода данных по запасам и добыче в США потери были еще большими. Вышедшие данные по запасам (рост коммерческих запасов, рост запасов бензина и подрастание суммарных запасов), а так же подрастание добычи (пусть и имеющее немного неестественную природу за счет восстановления добычи на Аляске) дают рынку явные медвежьи сигналы. В качестве первой реакции цены нефти пугливо дернулись вниз. Ослабление доллара после сохранения ставки ФРС не смогло подправить стремления нефтяных цен к дальнейшему снижению.

За неделю, закончившуюся 22 июля 2016 года, коммерческие запасы нефти в США выросли на 1,671 млн. баррелей (до 521,133 с 519,462 млн. баррелей неделей ранее). Это стало первым за полтора месяца подрастанием запасов.

Запасы моторного топлива за неделю подросли еще на 0,5 млн. бар. (до 241,5 c 241,0 млн. бар. неделей ранее). Рост запасов бензина становится отдельным важным фактором. Во многих регионах происходит рост производства нефтепродуктов. Это обстоятельство будет влиять на загрузку НПЗ. В США запасы бензина вновь поползли наверх после снижения на начале летнего автомобильного сезона. Правда стоит отметить, что потребление нефтепродуктов в стране подросло за неделю на 149 тыс. b/d (до 20,802 с 20,653 mb/d). Нетто импорт нефти и нефтепродуктов за неделю вырос на 130 тыс. b/d (до 6,218 с 6,088 в предыдущую неделю).

Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю выросли на 2,7 млн. баррелей (до 2082,7 с 2080,1 млн. бар. неделей ранее). Продолжился умеренное подрастание суммарных запасов – график продолжает потихоньку карабкаться вверх, и по этому важному параметру установлен новый абсолютный рекорд. И это обстоятельство будет заметной занозой и дополнительным аргументом для снижения цены.

Согласно оценкам среднедневные объемы добычи за неделю, закончившуюся 22 июля, выросли на 21 тыс. бар. в сутки (до 8,515 с 8,494 mb/d неделей ранее). Рост добычи вновь произошел за счет роста добычи на Аляске (+33 тыс. бар. в сутки). Летние провалы добычи на Аляске случаются примерно раз в год, но потом отвоевывают потерянные позиции. Так что Аляска после провала добычи уже 4 недели дает искаженную картину динамики суммарной добычи – без Аляски снижение добычи (-12 тыс. b/d за неделю). Отметим, что на этот раз снижение добычи вне Аляски оказалось весьма скромным, т.е. темп снижения упал до 624 тыс. бар. в год. При том, что от максимумов 5 июня 2015 года теперь добыча нефти в США ниже на 1,1095 mb/d (-11,4%).