Продажа госпакета акций АЛРОСА оттянет на себя свободные деньги портфельных инвесторов в РФ

Станислав Клещев, главный аналитик ВТБ24

АЛРОСА объявила о начале ускоренного процесса сбора заявок в рамках продажи 10.9% акций компании из госпакета. Фактически, запущена первая сделка из "большой приватизации". Исходя из рыночных котировок предлагаемый пакет стоит 55 млрд руб. Сумма абсолютно подъёмная даже на летнем рынке. Дополнительным фактором привлекательности для покупателей может стать быстрое закрытие сделки, что позволит новым собственникам попасть в реестр акционеров для получения дивидендов за 2015 г (2.09 руб./акция).

Вместе с тем, необходимо понимать, что продажа крупного пакета акций в рынок – это всегда давление на котировки. Справедливым является вопрос о дисконте к рыночной цене. Маловероятно что он будет более 5%, учитывая уникальность компании и популярность её акций у инвесторов, а также перспективу увеличения веса бумаги в фондовых индексах вслед за увеличением доли акций в свободном обращении после реализации части госпакета.

Кроме того, привлечение средств портфельных инвесторов на приватизацию АЛРОСА означает сокращение у игроков свободных лимитов на российский риск в целом. Средства, которые могли пойти на покупку российских бумаг на вторичном рынке будут отвлечены на приватизационную сделку. Может быть отдельным игрокам даже придётся продать что-то "ненужное" для оплаты акций АЛРОСА. Таким образом, в целом для рынка предстоящая сделка оказывает небольшое давление вниз.

Отметка 68 руб. представляется ключевым уровнем поддержки для акций АЛРОСА. Её пробитие вниз откроет перспективы дальнейшего снижения ещё на 5-6 руб. Имеет смысл следить за устойчивостью обозначенного уровня и быть готовыми к переворачиванию в «шорт» при его пробитии.

Из сегодняшних событий напоминаем, что Татнефть (10.96 руб. на обычку и преф) , Ростелеком (5.915 руб. на оба типа акций) и РусГидро (0.0388 руб.) торгуются уже без дивидендов. В то же время последний день с дивидендами сегодня по бумагам ФСК ЕЭС, Мегафона, Мостотреста и Лензолото. Все бумаги с высокой дивидендной доходностью (> 7.9%).