Рассчитываем на положительное открытие и сохранение "бычьего" настроя на рынке

Станислав Клещев, главный аналитик ВТБ24

Индекс страха VIX не торопится снижаться после британского референдума. Давление продаж на развитых рынках сохраняется, хотя уже и не носит панического характера. Развивающиеся рынки чувствуют себя в целом более уверенно – на азиатских площадках сегодня утром достаточно зелёного цвета. Для отечественного рынка акций негативным моментом стало вчерашнее закрытие фондовых индикаторов на минимумах дня вслед за снижением котировок "чёрного золота". Вместе с тем, говорить о выходе нашего рынка акций из сложившегося в последние месяцы "боковика" вниз преждевременно. Ключевые уровни не пробиты. Открытие сегодняшних торгов с повышением способно дополнительно приободрить участников, продолжающих играть от покупок. Вместе с тем, стоит прекрасно осознавать, что решение ЦБ об увеличение нормативов отчислений в ФОР лишит рынок сотен миллиардов рублей ликвидности, часть которой в условиях снижения ставок могла бы уйти в том числе на фондовый рынок.

Главная внешнеполитическая новость – принесение извинений Турцией за сбитый российский самолёт и вероятная нормализация отношений между странами. Выделяем два главных следствия – перспектива возвращения турецких овощей и фруктов на российский рынок, что способно внести положительный вклад в сдерживание инфляции, а также вероятное размораживание проекта газопровода Турецкий поток (положительный исход для Газпрома, уже вложившегося в инфраструктуру на берегу).

Из корпоративных новостей стоит отметить негатив для МТС – компания может оказаться вынуждена продать свой бизнес в Узбекистане. Как представляется, антикоррупционное расследование в США продолжает оказывать влияние на деятельность МТС, заставляя уходить с одного из крупнейших рынков сотовой связи в СНГ. В целом стоит отметить, что акции телекомов испытывают колоссальное давление в свете принятия "антитеррористического пакета" законопроектов Госдумой, согласно которому операторам связи придется хранить огромные массивы абонентской информации на срок до полугода. Оценки затрат по созданию и поддержанию необходимой инфраструктуры исчисляются сотнями миллиардов рублей. Если не будет внесено смягчающих поправок, то на следующий год нам предстоит увидеть пик капиталовложений сотовых операторов и интернет-провайдеров в соответствующую инфраструктуру. Компании вынуждены будут не только набрать новых долгов для выполнения требований законодательства, но и обнулить свободный денежный поток, из которого выплачивают дивиденды. Дивидендная история МТС, Мегафона и Ростелекома, привлекавшая инвесторов в данные бумаги может очень неожиданно закончиться в текущем году.

Основные новости:

– Президент Турции Р.Эрдоган принёс извинения за сбитый российский самолёт

– Д.Медведев: «Единая Россия» предлагает с 2017 г восстановить индексацию пенсий на инфляцию предыдущего года

– ЦБ с августа повышает норматив отчислений в ФОР по обязательствам в рублях и валюте на 75 б.п.

– Росимущество продает АФК Система 17.14% SSTL по put-опциону ($777 млн; 30% – в 2016 г., 25% – в 2017 г, по 15% – в 2018-20 гг.)

– МТС может продать бизнес в Узбекистане для урегулирование антикоррупционного расследования в США

– БКК подписала контракт с Индией на поставку 700 тыс. т по $227/т

– Н.Шульгинов: РусГидро пока не планирует продавать 4.9% Интер РАО ЕЭС

– S&P повысило кредитный рейтинг Мосэнерго с BB до BB+/Негативный