Фьючерсы на ставки ФРС тотально обвалились

Алексей Михеев, аналитик ВТБ 24

Итак, как мы и предполагали, за один день Брекзит отыграть не получилось. Хотя евро-доллар и отскочил к вечеру пятницы еще раз к 1.1170, под закрытие недели пара снова упала ниже 1.11, а в понедельник открылась с гэпом вниз на 1.10. Фунт же вообще обновил в понедельник минимум пятницы, провалившись до 1.3130 (это после отскока утром в пятницу на 1.3950, британские горки оказались хороши). Американский фондовый рынок, впрочем, реагирует пока умеренно, в пятницу падение было на 3.39% по индексу Dow Jones, а в понедельник наблюдается падение на 1.55%. Хотя, казалось бы, ничего страшного на американском рынке не произошло, фьючерсы на ставки ФРС уже тотально обвалились. Вероятности повышения ставки в июле, сентябре и ноябре стоят нулевые, а на декабрь стоит 9.1%. Но важно другое – впервые за несколько месяцев появилась вероятность снижения ставки. Вероятность снижения в июле составляет 8%, вероятность снижения в сентябре и ноябре – по 24.6%. Это момент торжества нашего давнего прогноза о том, что, в конечном счете, все закончится понижением ставки ФРС обратно на ноль (а потом и стартом QE4, хотя об этом пока говорить рано). Как мы писали, изменение монетарной политики ФРС в ответ на Брекзит должно стать причиной начала ослабления доллара, которое выльется в среднесрочный тренд на его падение. Но пока мы все еще хотим увидеть больше отыгрывания Брекзита, больше сворачивания рисков и падения на фондовых рынках и больше падения евро-доллара. Пока никакой паники на мировых рынках нет, а для логичного завершения истории надо увидеть если не обвал масштаба января этого года или августа прошлого, то что-то хотя бы приблизительно сопоставимое. Так что держим руку на пульсе, готовимся выйти из шортов по паре евро-доллар по минимальным ценам для переворота в среднесрочные длинные позиции. Но в моменте от долларов еще рано избавляться, по-прежнему ждем евро-доллар ниже 1.09.