Нефть. Рост добычи и снижение запасов в США не смогли остановить роста цен

Николай Подлевских, ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент"

Цены нефти за последние два дня весьма существенно выросли. Пусть и временным, но весьма сильным обстоятельством стали все более тревожные сообщения из Нигерии. На текущей неделе повстанцы объявили об уничтожении очередной нефтедобывающей скважины Chevron. Это очередной этап в разрушении нефтяной инфраструктуры. Результатом буйства «поиска справедливости» стало двукратное сокращение нефтедобычи. Если в последние годы добыча Нигерии колебалась вблизи отметки в 2,4 mb/d, то в последнее сократилась до 1,2 mb/d. Вместе с произошедшим за два года двукратным снижением цен нефти это грозит разрастанием внутригосударственного конфликта, особенно с учетом того, что доходы бюджета на 4/5 зависят от экспорта нефти.

Среди влияющих на рост цены факторов можно отметить также снижение ожиданий на повышение ставки от ФРС. В результате продолжается ослабление доллара к корзине мировых валют и рост цены большинства номинированных в долларах активов.

Вышедшие в среду данные из США по запасам и добыче нефти смогли лишь немного притормозить происходящий рост цен. За неделю, закончившуюся 3 июня 2016 года, коммерческие запасы нефти в США снизились еще на 3,226 млн. баррелей (до 532,476 с 535,702 млн. баррелей неделей ранее). Запасы сырой нефти продолжили снижение и таким образом, все увереннее прорисовывают зафиксированный в конце апреля максимум.

Запасы моторного топлива на этот раз за неделю выросли на 1 миллиона баррелей (до 239,6 с 238,6 млн. бар. неделей ранее). Потребление нефтепродуктов снизилось на 576 тыс. b/d (до 19,779 с 20,355 mb/d). Это более или менее укладывается в диапазон обычных колебаний потребления. Нетто импорт нефти и нефтепродуктов за неделю подрос на 133 тыс. b/d (до 5,813 с 5,68 mb/d в предыдущую неделю). Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю выросли на 3,3 млн. баррелей (до 2063,4 с 2060,2 млн. бар.). До абсолютного максимума еще не дошли, но как видим, по суммарным запасам график пока не желает отрисовать максимум. Здесь сохраняется определенная интрига в дальнейшем поведении данного графика.

Согласно оценкам среднедневные объемы добычи за неделю, закончившуюся 3 июня, выросли на 10 тыс. бар. в сутки (до 8,745 с 8,735 mb/d неделей ранее). От максимумов 5 июня 2015 года добыча ниже на 865 тыс. (-9,0%). Это первое повышение добычи за последние 13 недель. Вместе с показанным на конец прошлой недели ростом числа буровых установок вышедшие данные по добыче дают некоторые надежды на торможение того обвального сброса добычи, которое наблюдалось в последний год. Впрочем, говорить об этом пока очень рано (тем более что подрастание было обеспечено за счет роста производства на Аляске) – для более уверенного утверждения нужно, чтобы был показан рост добычи, по крайней мере, в течение одного месяца. Да и на среднегодовом графике вклад подросшей добычи последней недели совершенно не заметен.

Вышедшие данные по росту добычи и новому снижению запасов нефти дали небольшое локальное снижение цены нефти, однако, пока не смогли остановить растущего тренда.