Газпром не заплатит 50% от прибыли по МСФО

Станислав Клещев, главный аналитик ВТБ24

По сообщениям СМИ, правительственная директива в отношении дивидендных выплат Газпрома содержит цифру 7.4 руб. на акцию, утверждая ранее озвученное предложение менеджмента газового холдинга. Газпрому, как и Роснефти удалось уклониться от исполнения правительственных рекомендаций в отношении дивидендных выплат. Два крупнейших плательщика не стали направлять 50% от чистой прибыли по МСФО на выплаты акционерам. При такой дисциплине смысл правительственных распоряжений, направленных на максимизацию дивидендных выплат госкомпаний становится непонятным. Однако, если обратить внимание на динамику нефтяных цен за прошедший с момента подписания пресловутого постановления месяц, то многое прояснится. Стоимость барреля нефти выросла более чем на 10% и уже подтягивается к уровню $50, заложенному в бюджет-2016. Кажется, ещё немного и баланс бюджета сойдётся без необходимости проведения фискальной мобилизации и жесткого секвестирования расходов. Благоприятная конъюнктура рынка углеводородного сырья усилила лоббистские возможности госкомпаний, направленные на сохранение средств внутри компаний для финансирования инвестпрограмм.

В любом случае, имеем негативную новость по Газпрому, которая способна прервать рост акций не только Газпрома, но и откорректировать вниз наш рынок в целом.

Дивидендная история логическим образом сходит на нет. Интриги в отношении размера дивидендов за 2015 г разрешаются. Из представляющих интерес "фишек" остаются только Сургутнефтегаз, ФСК ЕЭС и Транснефть.

Основные новости:

– Коммерсант, Ведомости: Правительство согласовало дивиденды Газпрома на уровне 7.4 руб./акция

– Д.Тулин: Мы пока отложили идею пополнения ЗВР; снижение ставки сейчас не привело бы к росту экономики

– Интер РАО ждёт первый транш за Иркутскэнерго через 2-3 недели, остальное в рассрочку ежеквартально

– Чистая прибыль ВТБ по МСФО в 1 кв. 2016 г. составила 0,6 млрд рублей

– Добыча Газпрома в 1 кв. 2016 г сократилась на 3% г/г , в апреле упала на 8%

– Роснефть снизила добычу нефти в 1 кв. 2016 г. на 1.6%

– Чистая прибыль Мосэнерго в 1 кв. 2016 г по МСФО выросла до 8.2 млрд руб. (+11%), EBITDA выросла на 9% до 13.5 млрд руб.

– Чистая прибыль ТГК-1 в 1 кв. 2016 г по МСФО выросла до 4.4 млрд руб. (+33%), EBITDA выросла на 21% до 7.7 млрд руб.

– ГМК Норникель начал покупать палладий на рынке для наполнения Global Palladium Fund ($200 млн)