.jpg)
Антон Плетенев, аналитик Райффайзенбанка
Согласно окончательным данным Росстата, инфляция в марте составила 0,5% м./м. (0,6% м./м. в феврале) и 7,3% г./г. (8,1% г./г. в феврале). Как мы не раз писали, резкое снижение инфляции г./г. почти полностью объясняется эффектом высокой базы прошлого года (в марте 2015 г. она составила 1,2% м./м.). Снижение инфляции м./м. в основном объясняется падением цен на плодоовощную продукцию (-1,3% м./м против 2,3% м./м. в феврале). Рост цен (в терминах м./м.) продовольственных товаров без учета овощей и фруктов, напротив, несколько ускорился (0,6% м./м. против 0,5% м./м. в феврале). Недавнее укрепление рубля привело к значительному замедлению роста цен на ряд непродовольственных товаров, прежде всего электротехнику, кроме того стали дешеветь услуги зарубежного туризма. Однако антиинфляционный эффект от укрепления рубля был компенсирован подорожанием бензина в преддверии очередного повышения акцизов (с 1 апреля). По нашему мнению, наметившийся тренд на снижение инфляции м./м. является пока неустойчивым. Во-первых, существуют серьезные риски ускорения роста цен м./м. на продовольственные товары, если падение цен на плодоовощную продукцию прекратится. Кроме того, наблюдаемый сейчас разворот на валютном рынке может оказать повышательное давление на цены непродовольственных товаров. Необходимо отметить, что начиная с апреля эффект высокой базы прошлого года перестает действовать (в апреле 2015 г. инфляция была 0,5% м./м). В связи с этим мы ожидаем, что в апреле-июне произойдет разворот в динамике инфляции г./г., она начнет снова расти (до 7,8-8,0% г./г. на конец 1П 2016 г.). В подобной ситуации ЦБ будет готов к снижению ставки не раньше 3 кв. 2016 г.
Читайте также
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеБанки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт
Лариса Безделева
В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 разаАналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки
Евгений Легуш
Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растетВ числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры