Экономическая статистика февраля: рост зарплат ускорился, но реакции потребителей пока нет
.jpg)
Антон Плетенев, аналитик Райффайзенбанка
На наш взгляд, данные о зарплатах были искажены в наименьшей степени (у большей части работников зарплата не зависит от количества дней в месяце). По данным Росстата, темпы роста номинальных зарплат в январе-феврале 2016 г. были на уровне 5,5% г./г., таких высоких темпов не наблюдалось с лета прошлого года. Подобная динамика может указывать на индексацию заработных плат, прежде всего, в частном секторе, что должно несколько обеспокоить ЦБ. Вместе с тем, реальные зарплаты продолжают падать, хотя и меньшими темпами (- 3,1% г./г. в январе-феврале по сравнению с -10% в 2015 г.). Мы прогнозируем, что падение реальных зарплат будет продолжаться большую часть года, т.к. полномасштабная индексация как в частном, так и, тем более, государственном секторе в 2016 г. вряд ли возможна. Необходимо отметить, что розничные продажи пока никак не отреагировали на относительное улучшение динамики зарплат. Хотя их темпы падения в феврале снизились с 7,3% г./г. до 5,9% г./г., на наш взгляд, это полностью объясняется эффектом високосного года. Мы ожидаем, что, начиная со 2 кв. на фоне снижения инфляции падение розничных продаж все-таки будет замедляться, однако, остановку падения можно ожидать лишь к концу года.
Читайте также
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеБанки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт
Лариса Безделева
В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 разаАналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки
Евгений Легуш
Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растетВ числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры