РЖД повышают тарифы для старых вагонов

12 декабря 2013, 17:19 Вадим Бражник

Фото ЮГА.ру

Взгляд БКС: ФСТ утвердила повышение тарифа для старых вагонов с продленным сроком службы. Новость позитивна для Globaltrans в связи с преобладанием новых вагонов в парке компании, а также возможности инвестировать в инновационные вагоны.

Новость: Повышение тарифа для старых вагонов. Федеральная служба по тарифам (ФТС) согласилась с предложением РЖД о повышении инфраструктурных тарифов для старых вагонов с продленным сроком (службы). Монополия может повысить тарифы не более чем на 12%, и эти ставки могут быть введены сроком на пять лет.

Анализ: Повышение тарифов может вывести старые вагоны с рынка. Доля старых вагонов с продленным сроком службы на ж/д сети оценивается приблизительно в 20% (230 000 из 1.2 млн вагонов), а средний срок службы полувагонов (самый популярный тип грузового подвижного состава) — около 22 лет. Под наибольшим давлением вследствие повышения тарифа РЖД окажутся крупнейшие операторы — ФГК, ПГК и Русагротранс, поскольку их парк вагонов самый «возрастной» на рынке.

Бенефициар — Globaltrans. Поскольку возраст вагонов Globaltrans самый молодой на рынке, компания является одним из основных бенефициаров. Повышение тарифов делает использование старых вагонов неэффективным, что, вероятно, приведет к обновлению парка и улучшению тарифов в долгосрочном плане. Кроме того, повышение тарифа — еще один инструмент помимо госсубсидий — будет поощрять покупателей инновационных вагонов. Новые инвестиции в текущих условиях на рынке могут позволить себе лишь крупные операторы с невысокой долговой нагрузкой — и вновь Globaltrans находится в наиболее выгодном положении с точки зрения долга по сравнению с ПГК и ФГК.