Глобальные рынки и еврооблигации

Фото ЮГА.ру

В пятницу в Палате представителей пройдет голосование по бюджету США на 2014 финансовый год; сегодня в центре внимания данные по розничной торговле в США; в сегменте российских еврооблигаций было зафиксировано незначительное изменение котировок; ожидаем сегодня снижения большинства длинных бумаг первого эшелона на 25-50 бп

Яндекс (NR) разместил конвертируемые евробонды на $600 млн по ставке 1.125% со сроком погашения в 2018 г. Условия размещения предполагают возможность погашения облигаций денежными средствами или акциями, либо их сочетанием — по усмотрению эмитента. Встроенные в бумаги опционы позволили компании использовать имеющиеся казначейские акции для значительного снижения стоимости заимствования. Это резко снижает привлекательность предложения Яндекса для долговых инвесторов

Внутренний рынок и рублевые облигации

Ситуация на денежном рынке стабильна: ставки МБК остаются неизменными — вблизи верхней границы процентного коридора ЦБ в 6.50%. Несмотря на возросший объем задолженности по операциям РЕПО с ЦБ, банки продолжают привлекать средства через операции «валютный своп» (RUB 254 млрд вчера). Кроме того, Пенсионный фонд России вчера полностью разместил RUB 158 млрд по ставке 6.29%

Инфляция в РФ за неделю, закончившуюся 9 декабря, составила 0.1%, а в годовом выражении осталась на уровне конца ноября — 6.5%. Для реализации прогноза Минэкономразвития в 6.2% г-н-г по итогам года месячная инфляция в декабре должна замедлиться с ноябрьских 0.6% до 0.3%, что выглядит маловероятным. Как следствие, по итогам года инфляция может достигнуть 6.4%

ЦБ сегодня в третий раз в декабре сдвинул границы бивалютного коридора вверх на RUB 0.05 до RUB 32.85-39.85. Теперь нижняя граница для начала валютных интервенций в $200 млн составляет RUB 37.90, что все равно заметно выше текущей стоимости бивалютной корзины в RUB 38.32 (+RUB 0.08)

Минфин вчера успешно провел аукционы, разместив весь предложенный объем ОФЗ — RUB 25 млрд. В результате с начала 4К13 было выпущено RUB 267.6 млрд ОФЗ, или почти 80% от заявленного квартального плана

Кредитные комментарии

Alliance Oil (NR/B/B), находящаяся в процессе делистинга акций и консолидации с Группой «Альянс», может быть продана после завершения реконструкции Хабаровского НПЗ и строительства отвода от НПЗ, что должно произойти через полгода, сообщает Интерфакс. По информации агентства, возможным покупателем является Независимая нефтегазовая компания. В случае продажи кредитные риски Alliance Oil будут во многом зависеть от кредитного качества покупателя и источников финансирования сделки. Сама Группа «Альянс» опровергает сообщения, подчеркивая, что в данный момент продажа актива не рассматривается. Евробонд VOSTOK 20 торгуется с премией в 250 бп к кривой Газпрома, и мы не ожидаем реакции в котировках бумаг эмитента

Мосэнерго (NR/BB/BB+) опубликовала хорошую отчетность по МСФО за 9М13: выручка снизилась на 2.3% к-н-к, EBITDA выросла на 26.7%, что связано с позитивными изменениями цен на электроэнергию. Долговая нагрузка в терминах Чистый долг/EBITDA выросла с 0.3x в 2012 г. до 0.5х, но остается на консервативном уровне. Рублевые облигации компании неликвидны