Московская биржа. SPO может состояться уже в 1П14

Юга.ру
Вадим Бражник © Фото ЮГА.ру

Фото ЮГА.ру

Взгляд БКС: Продажа доли ЦБ – ожидаемое событие, новостью стали более ранние временные рамки. Доля ЦБ превышает объем IPO практически в два раза, и мы ожидаем, что SPO пройдет по большей части в рамках клубной сделки.

Новость: ЦБ может продать свою долю в MOEX в 1H14. Как сообщило вчера агентство Reuters со ссылкой на собственные источники, Московская биржа (MOEX) проведет вторичное размещение акций (SPO) в 1П14 путем продажи акций, принадлежащих ЦБ. На данный момент ЦБ контролирует 22.5% в MOEX, однако будет ли в 1П14 продана вся доля банка, пока не известно.

Анализ: Новость заключается в сроках сделки – раньше, чем ожидалось. О намерении ЦБ выйти из капитала биржи было объявлено перед проведением IPO. Планы ЦБ логичны, поскольку банк взял на себя функции мегарегулятора. Сроки были установлены в пределах 2 лет, т.е. до марта 2015 г.; законодательство предусматривает более отдаленные сроки (до января 2016 г.), однако, насколько мы понимаем, ЦБ намерен продать свою долю раньше обозначенных сроков. Доля ЦБ превышает объем IPO, проведенного в феврале, практически в два раза, и представляет собой более 300 дней среднедневных торговых объемов. Мы не ожидаем, что такая крупная доля будет продана на рынке. Скорее всего, SPO пройдет по большей части в рамках клубной сделки.

MOEX торгуется на уровне 12.9х по P/E. Новость о крупной SPO-сделке раньше предполагаемых сроков привело к снижению котировок на 2% вчера вечером. Дальнейшее снижение может обеспечить возможность для краткосрочной прибыли. С фундаментальной точки зрения MOEX торгуется на уровне 12.9x по мультипликатору 2013e P/E, что предполагает потенциал роста на 19% к нашей целевой цене (RUB 76 за акцию). Мы сохраняем рекомендацию "ДЕРЖАТЬ" по бумагам MOEX.

Читайте также

Южане всё активнее используют аккредитивы в расчётах по сделкам

Если раньше многие пользовались банковскими ячейками, то сейчас всё чаще интересуются онлайном

Как копить с помощью государства?

Программа подходит для долгосрочных пенсионных накоплений, которые позволят обеспечить более высокий уровень жизни при выходе на пенсию

Спрос на премиальную недвижимость растет со стороны молодых семей с высоким уровнем дохода и предпринимателей

Премиальное жильё не теряет свою ценность со временем

За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 раза

Самыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека

Комментарий по ключевой ставке

Центральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка

Комментарий по ключевой ставке

Сохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка

Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодня

Этим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей

Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному росту

Пока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным

Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовых

По итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.

Комментарий по ключевой ставке

Повышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков

Все статьи