Глобальные рынки и еврооблигации

Фото ЮГА.ру

В среду были опубликованы позитивные данные по экономике США — объемы заказов на товары длительного пользования и продаж жилья на первичном рынке за август выросли; ключевой темой остается ситуация с потолком госдолга США. Российские еврооблигации завершили вчерашний день в плюсе

Газпромбанк (Baa3/BBB-/BBB-) не будет реализовывать колл-опцион по вечным субординированным еврооблигациям GPBRU PERP на $1 млрд в октябре, что позитивно воспринято держателями бумаг. Вчера выпуск уже прибавил более 1 пп в цене, однако потенциал дальнейшего курсового роста считаем ограниченным

Внутренний рынок и рублевые облигации

Напряжение на денежном рынке усилилось в среду в свете выплаты НДПИ и акцизов. Рубль вчера подешевел к корзине валют на фоне снижения глобального аппетита к риску

В сегменте ОФЗ вчера преобладали негативные настроения, участники рынка предъявили слабый спрос на аукционах. Минфин разместил лишь около 35% предлагаемого объема бумаг по верхним границам ориентиров

По итогам 3К13 Минфин разместил RUB 167 млрд ОФЗ, или около RUB 117 млрд в нетто-выражении. Рыночная конъюнктура не способствовала выполнению плана по выпуску длинных бумаг. В 4К13 мы склонны ожидать более заметного предложения длинных ОФЗ, но при сохранении Минфином приоритета минимизации стоимости привлечений

Кредитные комментарии

Вслед за суверенным рейтингом Украины Moody’s понизило до дефолтного уровня Саа1 рейтинги Метинвеста (Caa1/NR/B), ДТЭК (Саа1/NR/В) и Ferrexpo (Caa1/B+/B). Дальнейшее снижение рейтингов украинских компаний зависит от рейтинговых действий Moody’s в отношении Украины. Мы считаем, что понижение рейтингов не соответствует уровням кредитного риска компаний, которые по кредитному качеству сопоставимы с российскими эмитентами рейтинговой категории double-B

НОВАТЭК (Baa3/BBB-/BBB-) близок к выбору третьего партнера в проект Ямал СПГ, который приобретет 10% акций, сообщают Ведомости. Ранее компания достигла договоренности с Total и CNPC о выкупе каждым 20%-ной доли в проекте. Завершение формирования пула инвесторов, которые будут участвовать не только в проектном финансировании, но и в контрактовании будущих поставок СПГ, позитивно для реализации проекта. Запуск Ямал—СПГ запланирован на 2016 г. и существенно улучшит кредитный профиль эмитента

Moody’s впервые присвоило кредитный рейтинг КАМАЗу (Moody’s: Ba1) на уровне Ba1 со «стабильным» прогнозом, подчеркивая исторически высокий уровень господдержки и важное положение компании для ВПК и автомобильной отрасли России. Получение кредитного рейтинга может способствовать включению неликвидных локальных выпусков эмитента в Ломбардный список ЦБ, а также росту интереса инвесторов к ним