Для фондовых рынков август был богат на события

Фото ЮГА.ру

Август для фондовых рынков стал достаточно волатильным месяцем и был богат на различные события, которые противоположным образом влияли на настроения инвесторов.

Лейтмотивом на протяжении всего месяца были опасения участников рынка относительно скорого сворачивания стимулирующей программы QE3 со стороны ФРС США. Это оказывало определенное давление на фондовые рынки и локальные валюты по всему миру.

По итогам августа американские фондовые индикаторы снизились от 1% до 5%. Индекс ММВБ снизился на 2%, но от более сильного снижения наш рынок в какой-то мере спасла подорожавшая на обострении конфликта в Сирии нефть — Brent +8% за август.

Промышленные металлы также незначительно выросли в августе после публикаций сильной макроэкономической статистики по Китаю и Европе. При этом золото подорожало на 5%, а серебро подскочило на 19%, восстановившись после минимальных значений установленных в июле за последние 3 года.

На валютном рынке сильных изменений не происходило, тем не менее, рубль продолжил слабеть и к доллару (-1%), и к евро (-0,6%). Обе валюты приблизились к своим 3-х летним максимумам по отношению к рублю.

Что касается конкретных секторов, то лучше рынка чувствовали себя бумаги нефтегазового сектора и черной металлургии, а так же бумаги компаний, добывающих драгоценные металлы. Отдельные эмитенты этих секторов выросли более чем на 10%: Газпром нефть +14%, Башнефть прив. +11%, Евраз +26%, НЛМК +10%, Polymetal +17%.

Хуже рынка в августе чувствовали себя бумаги электроэнергетического, банковского секторов, а также производители удобрений и компании цветной металлургии.

Наибольшее снижение испытали Иркутскэнерго −19%, Россети −11%, Банк «Санкт-Петербург» −13%, Банк Возрождение −13%, Фосагро −12%, Русал −15%

Отдельного внимания заслуживают автопроизводители, в этом секторе собрались сразу и лидеры роста и аутсайдеры: КамАЗ +26%, АвтоВАЗ +12%, Соллерс −13%, ГАЗ −21%.

Рост акций КАМАЗа был вызван не операционными показателями компании, которые были опубликованы в начале месяца и показали отрицательный результат г-н-г, а скорее оживлением разговоров о сделке между Тройкой Диалог и Daimler, которая может повлечь за собой оферту миноритариям. Однако подробности пока неизвестны.

АвтоВАЗ же показал растущую динамику впервые за последние 8 месяцев и, по сути, отскок скорее носил технический характер, т.к. акции автопроизводителя опустились в этом году к уровням, на которых они торговались в конце кризисного 2008 года. Соллерс и ГАЗ напротив, движением ценных бумаг отразили общее падение автомобильного рынка в этом году, тем более что пик автомобильного сезона уже пройден.

Что касается прогнозов на сентябрь, то эксперт выделил 3 возможных сценария.

Базовый сценарий: ЦБ не примет решение о понижении ставок на 25 бп по итогам заседания 13 сентября. Из- за внутренних фундаментальных факторов и продаж валюты экспортерами рубль укрепится. На внешних рынках наметится умеренная стабильность без сильных потрясений, сирийский конфликт не будет носить характер масштабной войны, эта тема сойдет на нет для рынков уже в сентябре. По итогам заседания FOMC 17-18 сентября программа QE3 будет сокращена на $10 млрд. Обама представит кандидатуру Дж. Йеллен на пост нового главы ФРС.

Позитивный сценарий: ЦБ примет решение о понижении ставок на 25 бп по итогам заседания 13 сентября, из-за внутренних фундаментальных факторов и продаж валюты экспортерами рубль укрепится. Дополнительным фактором будет уменьшение вероятности дальнейшего укрепления доллара к мировым валютам в сентябре на фоне того, как по итогам заседания FOMC 17- 18 сентября программа QE3 не будет сокращена или сокращена лучше ожиданий (на $5 млрд.) Обама представит кандидатуру Дж. Йеллен на пост нового главы ФРС. На внешних рынках наметится умеренная стабильность без сильных потрясений, сирийский конфликт не будет носить характер масштабной войны, эта тема сойдет на нет для рынков уже в сентябре.

Негативный сценарий: QE3 будет сокращен на $20-25 млрд. и/или кандидатом на пост главы ФРС будет представлен Л. Саммерс. Непродолжительный военный конфликт в Сирии. ЦБ РФ не снизит ключевые ставки, а на глобальных рынках будет наблюдаться снижение аппетитов к риску, вследствие уменьшения объема выкупа активов в рамках QE3 и рост sаfе-hаvеп настроений. ЦБ РФ сохраняет консервативную риторику, а ФРС заметно улучшает официальные прогнозы экономического роста США.

В связи с неопределенностью, связанную с фондовыми рынками и нежеланием рисковать, все больше инвесторов ищут защитные инструменты с фиксированной доходностью, позволяющие защитить капитал и от валютного риска в том числе.

Компания БКС предлагает своим клиентам широкие возможности рынка еврооблигаций, который дает клиентам фиксированный доход, превышающий процент по банковским депозитам в валюте при умеренных рисках и защищает инвестиции от обесценения рубля.

Еврооблигации — международные облигации, выпускаемые за пределами страны в иностранной для компании-эмитента валюте. Евробонды обращаются на международном рынке, а обычной валютой для еврооблигаций является доллар или евро.

В основном торги проходят на внебиржевом рынке между институциональными инвесторами, из-за чего физические лица не имеют прямого доступа на рынок и могут торговать еврооблигациями только через брокера.

Кроме того у клиентов БКС есть возможность работы и с акциями зарубежных компаний, получив доступ на иностранные биржи в рамках единого брокерского счета.