Фото ЮГА.ру
Взгляд БКС: Операционные результаты за 7M13 не преподнесли никаких позитивных сюрпризов, динамика продаж соответствует ориентиру на год, однако мы отмечаем риск снижения прогноза.
Замедление роста продаж в июле. Чистые продажи Дикси выросли на 21.2% г-н-г в июле до RUB 14.8 млрд, однако снизились на 0.9% м-н-м. В прошлом месяце Дикси открыл 30 новых магазинов, включая один супермаркет и один гипермаркет, и закрыл 7 магазинов. Таким образом, с начала года розничная сеть Дикси увеличилась на 131 магазинов. Динамика указывает на отставание от годового плана компании (400 открытий).
Результаты за 7M13 соответствуют прогнозам, однако годовой ориентир под угрозой. Динамика продаж за июль указывает на замедление темпов роста по сравнению с увеличением выручки в июне на 24% г-н-г. Хотя рост продаж за 7M13 (+23.1% г-н-г) все еще соответствует годовому ориентиру компании (23-25%), вероятность выполнения годового плана снижается.
Акции торгуются на привлекательных ценовых уровнях, однако результаты не окажут им поддержки. Дикси торгуется на уровне 6.8x по 2013E EV/EBITDA с 40%-ный дисконтом к медиане для продовольственных ритейлеров на развивающихся рынках (11.4x). Однако операционные результаты Дикси вряд ли поддержат котировки. На наш взгляд, более существенное влияние окажет публикация финансовой отчетности за 1П13 в сентябре.
Читайте также
Станислав Дударев
Складской дефицит: где инвестору сегодня искать ликвидные метры на юге РоссииРынок складской недвижимости юга России в 2026 году показывает околонулевую вакантность
Ирина Нежевская
Пять правил финансовой грамотности для детей и подростковДень защиты детей — не только праздник детства, но и важный повод задуматься, как мы защищаем наших детей
Андрей Елфимов
О чем молчат «раздолжнители» на пути к быстрой наживе за счет южан?Тренд на потребительское банкротство набирает обороты в России
Андрей Двоеглазов
Почему бизнес массово открывает брокерские счета?Российский бизнес переживает тихую революцию в управлении ликвидностью
Сергей Кадакин
Кадровый голод в финансовом секторе — какие специалисты востребованы в банках?Банковская сфера хороша тем, что могут быть востребованы кандидаты любого возраста, пола и с любым образованием
Наталия Жарикова
Южане всё активнее используют аккредитивы в расчётах по сделкамЕсли раньше многие пользовались банковскими ячейками, то сейчас всё чаще интересуются онлайном
Сергей Кадакин
Как копить с помощью государства?Программа подходит для долгосрочных пенсионных накоплений, которые позволят обеспечить более высокий уровень жизни при выходе на пенсию
Лариса Безделева
Спрос на премиальную недвижимость растет со стороны молодых семей с высоким уровнем дохода и предпринимателейПремиальное жильё не теряет свою ценность со временем
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка