Фото ЮГА.ру
Взгляд БКС: Магнит представил хорошие промежуточные данные по продажам. Хотя Магнит торгуется с 20%-ной премией к медианным мультипликаторам для аналогов с развивающихся рынков, мы видим потенциал для дальнейшего роста.
Ускорение темпов роста выручки. Продажи Магнита в мае повысились на 34.5% г-н-г до RUB 48.3 млрд (против +31% г-н-г за 4M13). Все основные форматы продемонстрировали ускорение темпов роста выручки – оборот ключевого сегмента «магазины у дома» увеличился на 28%, гипермаркетов – на 52%.
Открытие новых магазинов шло нормальными темпами. В мае Магнит открыл 79 новых магазинов, включая 78 магазинов «у дома», 1 гипермаркет и 2 магазина "Магнит Семейный". Таким образом, с начала года ритейлер открыл 362 магазина из 1 410, ожидаемых в текущем году. Мы отмечаем, что исторически большая часть открытий приходится на вторую половину года.
Видим потенциал роста котировок. Магнит продолжает демонстрировать сильные промежуточные результаты по продажам, однако основная часть открытий новых магазинов придется на 2П13. Хотя Магнит торгуется с 20%-ной премией к аналогам с развивающихся рынков по 2014е EV/EBITDA (12.3x vs. медианы 10.3x для аналогов), мы отмечаем наличие сопоставимых компаний на развивающихся рынках, в особенности в Турции и Китае, которые торгуются с еще более высокой премией (12.5-17.8x по 2014е EV/EBITDA). Учитывая ожидания того, что в течение следующих 5 лет Магнит будет самым быстрорастущим ритейлером в России, а также принимая во внимание высокую операционную рентабельность, мы не исключаем дальнейшего роста котировок в текущем году.
Читайте также
Станислав Дударев
Складской дефицит: где инвестору сегодня искать ликвидные метры на юге РоссииРынок складской недвижимости юга России в 2026 году показывает околонулевую вакантность
Ирина Нежевская
Пять правил финансовой грамотности для детей и подростковДень защиты детей — не только праздник детства, но и важный повод задуматься, как мы защищаем наших детей
Андрей Елфимов
О чем молчат «раздолжнители» на пути к быстрой наживе за счет южан?Тренд на потребительское банкротство набирает обороты в России
Андрей Двоеглазов
Почему бизнес массово открывает брокерские счета?Российский бизнес переживает тихую революцию в управлении ликвидностью
Сергей Кадакин
Кадровый голод в финансовом секторе — какие специалисты востребованы в банках?Банковская сфера хороша тем, что могут быть востребованы кандидаты любого возраста, пола и с любым образованием
Наталия Жарикова
Южане всё активнее используют аккредитивы в расчётах по сделкамЕсли раньше многие пользовались банковскими ячейками, то сейчас всё чаще интересуются онлайном
Сергей Кадакин
Как копить с помощью государства?Программа подходит для долгосрочных пенсионных накоплений, которые позволят обеспечить более высокий уровень жизни при выходе на пенсию
Лариса Безделева
Спрос на премиальную недвижимость растет со стороны молодых семей с высоким уровнем дохода и предпринимателейПремиальное жильё не теряет свою ценность со временем
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка