Башнефть. Результаты за 1К13 по МСФО соответствуют ожиданиям

13 июня 2013, 11:00 Антон Полуэктов

Фото ЮГА.ру

Взгляд БКС: Компания намерена сохранить свою текущую дивидендную политику, несмотря на сокращение дивидендов за прошлый год в четыре раза. Как сообщил менеджмент, больше ясности по данному вопросу можно ожидать осенью, после того как совет директоров обсудит возможность промежуточных дивидендов.

Результаты за 1К13 по МСФО соответствуют ожиданиям. Башнефть вчера представила финансовые результаты за 1К13 по МСФО, которые в целом совпали с консенсусом. EBITDA и чистая прибыль выросли на 11% и 13% к-н-к соответственно на фоне увеличения цен на нефть и сокращения операционных расходов. Результаты отразили отрицательный свободный денежный поток (-$90 млн) в связи с сокращением оборотного капитала примерно на $400 млн к-н-к.
Непродолжительный conference call, отсутствие деталей. Башнефть провела очень сжатый conference call, не в полной мере ответив на вопросы аналитиков. Основные моменты телеконференции:

Перспективы дивидендов: Дивидендная политика компании осталась без изменений (менеджмент планирует направить на дивиденды весь денежный поток после вычета капзатрат). Как сообщил менеджмент, больше ясности по поводу сокращения дивиденда за прошлый год в четыре раза и перспектив дивидендных выплат можно ожидать осенью, после того как совет директоров обсудит возможность промежуточных дивидендов.
Месторождение им. Требса и Титова начнет добычу во 2П13, однако на данном этапе менеджмент не дает каких-либо операционных или финансовых прогнозов (риск невыполнения обещаний).
РуссНефть: акционеры (АФК «Система», Михаил Гуцериев, Glencore и Сбербанк) ведут переговоры, однако решение пока не принято.