Глобальные рынки и еврооблигации

Фото ЮГА.ру

• Заказы на товары длительного пользования в США за апрель выросли сильнее ожиданий;
• опасения относительно сворачивания QE3 летом, на наш взгляд, являются преждевременными;
• сегодня в Лондоне и Нью-Йорке биржевые площадки закрыты;
• в сегменте российских еврооблигаций в пятницу наблюдалось снижение котировок.

Внутренний рынок и рублевые облигации

Ситуация на рынке МБК немного улучшилась к окончанию пятницы, а ставка междилерского РЕПО o/n достигла 6.21% по сравнению с 6.3% в начале недели. В ближайшие две недели мы ожидаем дальнейшего улучшения ситуации на рынке МБК и стабилизации ставок в диапазоне 6.0-6.25%.

В пятницу активность торгов заметно снизилась, в то время как большинство выпусков консолидировались на уровне закрытия предыдущего дня. Длинные ОФЗ закрылись в небольшом плюсе.

Кредитные комментарии

Fitch оставило без изменений рейтинг Eurasia Drilling Company (NR/BB+/BB) в иностранной валюте — на уровне BB со "стабильным" прогнозом. Основным фактором, сдерживающим рейтинг EDC, является высокая клиентская концентрация. Рублевые облигации эмитента неликвидны. Выпуск EDCLLI 20 (YTM 4.65%) оценен справедливо.

Абсолют Банк (Ва3/NR/BB+) перешел под контроль НПФ "Благосостояние". Новый акционер намерен сделать банк публичным, а также скорректировать стратегию. Мы не исключаем, что ответственный подход новых собственников к развитию банка, поможет Абсолют Банку избежать снижения рейтинга до уровня single-B. Новый выпуск Абсолют Банк БО-3 считаем справедливо оцененным.

Группа "Черкизово" (Moody’s: B2) показала слабые финансовые результаты в 1К13 по US GAAP. Компания получила чистый убыток в размере $0.6 млн против чистой прибыли в 1К12. EDITDA margin сократилась с 20% в 2012 г. до 7% в 1К13. Неликвидные рублевые облигации серий БО-3 и БО-4 почти не торгуются