Фото ЮГА.ру
Взгляд БКС: Показатель ROE Сбербанка остается выше 20%. Ключевым позитивным моментом отчетности мы считаем ускорение роста кредитования – основной повод для беспокойства в отчетности за предыдущие месяцы.
Сохраняется ROE выше 20%. Динамика показателей отчета о прибылях и убытках Сбербанка остается сильной: чистая прибыль составила RUB 31.4 млрд за апрель, что соответствует предыдущим месяцам, показатель ROE – 21.4%, чистая процентная маржа за апрель и 4М13 составил 6.1%, стоимость риска незначительно повысилась до 1.44% в апреле против среднего значения с начала года – 1.1%.
Ускорение роста кредитования. Ключевым позитивным моментом отчетности мы считаем ускорение роста кредитования до +1.8% м-н-м (+2.8% в розничном сегменте и +1.5% в корпоративном). Напомним, что динамика сегмента корпоративного кредитования в последние три месяца была отрицательной. Повышение темпов роста кредитования, вероятно, стало основной причиной увеличения стоимости риска. При этом, фактором ускорения, по всей видимости, стало снижение ставок кредитования, что указывает на некоторое снижение чистой процентной маржи в ближайшие месяцы. Рост розничных депозитов, основного источника фондирования для Сбербанка, оказался значительным – +3.3%, а соотношение кредитов к депозитам сократилось до 101.6% - то есть рост был хорошо профинансирован.
Подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ». В целом, мы позитивно оцениваем Сбербанк, акции которого торгуются с мультипликаторами P/BV 1.3x и P/E 6.3х. Наша рекомендация – «ПОКУПАТЬ» с целевой ценой $4.4.
Читайте также
Станислав Дударев
Складской дефицит: где инвестору сегодня искать ликвидные метры на юге РоссииРынок складской недвижимости юга России в 2026 году показывает околонулевую вакантность
Ирина Нежевская
Пять правил финансовой грамотности для детей и подростковДень защиты детей — не только праздник детства, но и важный повод задуматься, как мы защищаем наших детей
Андрей Елфимов
О чем молчат «раздолжнители» на пути к быстрой наживе за счет южан?Тренд на потребительское банкротство набирает обороты в России
Андрей Двоеглазов
Почему бизнес массово открывает брокерские счета?Российский бизнес переживает тихую революцию в управлении ликвидностью
Сергей Кадакин
Кадровый голод в финансовом секторе — какие специалисты востребованы в банках?Банковская сфера хороша тем, что могут быть востребованы кандидаты любого возраста, пола и с любым образованием
Наталия Жарикова
Южане всё активнее используют аккредитивы в расчётах по сделкамЕсли раньше многие пользовались банковскими ячейками, то сейчас всё чаще интересуются онлайном
Сергей Кадакин
Как копить с помощью государства?Программа подходит для долгосрочных пенсионных накоплений, которые позволят обеспечить более высокий уровень жизни при выходе на пенсию
Лариса Безделева
Спрос на премиальную недвижимость растет со стороны молодых семей с высоким уровнем дохода и предпринимателейПремиальное жильё не теряет свою ценность со временем
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка