МТС. Интервью президента Дубовскова Интерфаксу

Фото ЮГА.ру

Взгляд БКС: Президент МТС затронул ряд важных вопросов, включая покупку SSTL и Tele2. На наш взгляд, новость вряд ли будет способствовать улучшению настроений инвесторов.
Основные моменты интервью. Интерфакс опубликовал интервью с президентом МТС Андреем Дубовсковым. Мы отмечаем следующие моменты:

• SSTL: МТС может начать рассматривать возможность покупки индийского мобильного оператора SSTL у Системы, как только актив выйдет на уровень безубыточности (по оценкам Системы, SSTL выйдет на данный уровень к 2015 г. – БКС).
• Российский бизнес Tele2: Активы Tele2 в России – привлекательный объект приобретения для МТС, который предлагает существенный потенциал монетизации текущей абонентской базы. Однако на данный момент МТС не ведет с ВТБ переговоров по поводу возможного приобретения. В целом Дубовсков позитивно оценивает любой сценарий консолидации рынка, который будет затрагивать активы Tele2. Дубовсков полагает, что консолидация благоприятна для рынка, поскольку будет способствовать здоровой конкуренции и стимулировать инвестиции со стороны операторов в развитие инфраструктуры сетей и новых услуг.
• Сети LTE: По оценкам МТС, в течение следующих двух лет совокупные инвестиции в развитие сетей LTE составят RUB 40 млрд ($1.27 млрд). До конца года компания намерена запустить сеть LTE FDD. МТС не планирует начинать работу по схеме MVNO на сетях Scartel, однако сотрудничество со Scartel возможно в ряде регионов.

Негативно для отношения инвесторов. Интервью с президентом МТС повысило опасения по поводу возможной покупки SSTL. На наш взгляд, вероятность такого шага повышается на горизонте двух лет, что повышает риски снижения свободного денежного потока для МТС. Несмотря на в целом уверенные заявления по поводу Tele2, мы сохраняем скептический взгляд на данный вопрос и считаем, что появления четвертого крупного игрока на рынке мобильной передачи данных может нарушить текущий баланс и негативно сказаться на рыночной позиции операторов "большой тройки".