ВТБ /Операторы "большой четверки". Tele2 и ВТБ разделят средства от перепродажи российского актива в пропорции 50/50

Фото ЮГА.ру

Взгляд БКС: Учитывая гарантированную премию для Tele2 к изначальной цене продажи ($3.5 млрд), встречное предложение от МТС и VimpelCom, скорее всего, будет отвергнуто. В то же время повышается вероятность того, что Ростелеком станет конечным покупателем российских активов.

ВТБ и Tele2 поделят средства от перепродажи российского актива в пропорции 50/50. Вчера шведский телекоммуникационный оператор Tele2 раскрыл детали соглашения с ВТБ по продаже своего мобильного бизнеса в России. Условия сделки включают положение, в соответствии с которым в течение 12 месяцев после закрытия сделки Tele2 имеет права на 50% чистых денежных средств, вырученных группой ВТБ в рамках определенных операций по передаче акций и активов Tele2 Россия третьей стороне.

Влияние сделки на ВТБ. С точки зрения ВТБ, разделение прибыли в пропорции 50/50 подтверждает наш взгляд, что доходность транзакции вряд ли превысит средние доходности работающих активов банка.

Встречное предложение от МТС и VimpelCom, скорее всего, будет отвергнуто, шансы Ростелекома повышаются. С точки зрения телекоммуникационных компаний новость указывает на то, что совместное встречное предложение о покупке от МТС и Vimpelcom в размере $4.25 млрд, скорее всего, не увенчается успехом, поскольку Tele2 уже гарантированно получит премию к цене продаже в $3.5 млрд. Кроме того, 12-месячный период в рамках соглашения между Tele2 и ВТБ совпадает со сроками реорганизации Ростелекома этой осенью. Ростелеком будет готов проводить крупные транзакции с активами в начале 2014 г. Соответственно, на наш взгляд, повышается вероятность того, что Ростелеком станет конечным покупателем российских активов Tele2. Новость умеренно позитивна для котировок акций Ростелекома и негативна для МТС, Vimpelcom и Мегафона.