Минэнерго одобрило инвестпрограммы

Фото ЮГА.ру

Установлен CAPEX на 2012-14 гг. По сообщению Минэнерго, министерство одобрило инвестпрограммы на 2012-2014 гг. для ФСК, ОГК-1, ОГК-3, и на 2012-2017 гг. для МОЭСК, Ленэнерго и МРСК Центра и Приволжья.

Ниже ожиданий – позитивно. Инвестпрограммы на 2012-2014 гг. для ОГК-1 и ОГК-3 оказались на 40% и 13% ниже наших прогнозов. Таким образом, утверждение более низких капзатрат позитивно скажется на наших оценках компаний. Для ФСК Миниэнерго подтвердило CAPEX на 2012 г. и понизило объем инвестиций на 2013-2014 гг. на 21%, что также позитивно. Мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям компании. Инвестпрограммы МОЭСК и МРСК Центра и Приволжья превысили наши оценки. Однако данное повышение может быть нивелировано ростом тарифов. Запланированные инвестиции Ленэнерго оказались на уровне ожиданий.

Сделка по продаже Богословской и Новобогословской ТЭЦ сорвана. КЭС-Холдинг прекратил переговоры о продаже Богословской ТЭЦ (принадлежащей ТГК-9, которую контролирует КЭС-Холдинг) и Новобогословской ТЭЦ компании UC Rusal, заявили вчера представители КЭС-Холдинга. Согласно пресс-релизу компании, Холдингу необходимо начать подготовку ТЭЦ к осенне-зимнему сезону.
ТГК-9: подтверждаем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ». На наш взгляд, срыв переговоров связан с существенными разногласиями между КЭС-Холдингом и UC Rusal по цене продаже активов. Поскольку в нашу модель ТГК-9 заложены денежные потоки Богословской ТЭЦ, мы подтверждаем наш взгляд на ТГК-9 и сохраняем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» по акциям компании.

UC Rusal: влияния на инвестиционный кейс нет. На наш взгляд, прекращение переговоров не окажет существенного влияния на инвестиционный кейс UC Rusal, поскольку в результате сделки расходы производителя алюминия снизились бы лишь незначительно. Кроме того, мы не исключаем возобновления переговоров в будущем после корректировки оценки Богословской и Новобогословской ТЭЦ.