"Магнит" представил крайне слабые операционные результаты за май

Александр Костюков, аналитик ИК "Велес-Капитал"

Магнит представил слабые операционные результаты за май, оказавшиеся хуже наших ожиданий. Продолжающееся замедление экспансии торговых площадей было усугублено существенным падением удельной выручки, что привело к сокращению темпа роста выручки до однозначного уровня в 9,59%.

В течение мая было открыто 210 (net) магазинов против 254 в мае 2015 г. При этом впервые в годовом сопоставлении было открыто меньшее число магазинов формата "Дрогери" – 105 против 124. По итогам прошедшего месяца прирост торговых площадей составил 68,92 тыс. кв. м. Суммарные торговые площади были увеличены на 20,04% г/г после роста на 23,1% в апреле и достигли 4 463,3 тыс. кв.

Падение удельной выручки переписало очередной максимум и в целом по компании составило 8,7% после 5% в апреле. Наибольшее падение показателя сохранили за собой магазины больших форматов – "гипермаркет" (-16,5% г/г) и "Семейный" (-17,9%). Причиной данного снижения могло стать не только смещение потребительского трафика на магазины меньших форматов, но и начало сезона урожая в течение которого происходит существенное смещение потребительского трафика из сетевых ритейлеров на открытые рынки. Вполне вероятно, что в этом году эффект сезонности будет носить еще более выраженный характер и приведет к большему сокращению траффика.

С начала года Магнит открыл 26,03% торговых площадей от заявленного в начале года плана. При этом за первые пять месяцев 2015 г. компанией было открыто 34,98% торговых площадей. Столь серьезное отклонение по вводу от предыдущего года не означает понижения плана по открытиям, поскольку за пять месяцев 2014 г. процент от годового открытия находился на сопоставимом уровне (25,97%). В то же время более поздние открытия скажутся на размере годовой выручки. Мы понижаем наш прогноз роста годовой выручки Магнита до 14,15-16,69%. Прогноз компании составляет 17%.