Фото пресс-службы ПСБ
По итогам прошедшей недели доходности среднесрочных и длинных госбумаг снизились на 3-5 б.п. в отсутствие аукционов Минфина. Доходность 10-летнего выпуска ОФЗ 26221 снизилась на 3 б.п. — до (10,41% годовых).
Вместе с тем объем торгов оставался низким и не превышал 3,5 млрд руб. в день по сравнению с 8,9 млрд руб. в феврале (по бумагам, входящих в индекс RGBI). Инвесторы преимущественно заняли выжидательную позицию в преддверии заседания ЦБ, которое состоится в эту пятницу.
Инфляция вступает в фазу резкого замедления из-за высокой базы — на 6 марта составила 9%. При этом оперативные данные уже третью неделю подряд говорят об отсутствии инфляционного давления. Ожидаем, что ставка будет сохранена — инфляционные риски, о которых ранее говорил регулятор, пока не реализуются. Однако бюджетный фактор остается основным проинфляционным фактором из-за чего риторика регулятора скорее всего останется жесткой.
Сегодня ожидаем умеренно-позитивную реакцию на рынке ОФЗ, однако среднесрочно пока рекомендуем сохранять защитную структуру портфеля госбумаг (короткие ОФЗ-ПД, флоутеры и ОФЗ-ИН).
Роснефть (–/AAA) в пятницу объявила, что 15 марта проведет сбор заявок на бонды объемом от 13,5 млрд юаней с ориентиром ставки купона 3,50-3,75% годовых к годовой оферте. Дебютный юаневый выпуск Роснефти с офертой через 1,5 года сейчас торгуется с доходностью около 3,6% годовых, в результате чего объявленный прайсинг на новый выпуск находится «в рынке». Вместе с тем, на наш взгляд, для розничных инвесторов более привлекательно выглядит получить валютный хэдж через замещающие облигации Газпрома (в долларах и евро), торгующихся на рынке с доходностью ~7%.
Читайте также
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеБанки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт
Лариса Безделева
В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 разаАналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки
Евгений Легуш
Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растетВ числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры
__vfmdl72.jpg)
Сергей Котов, инвестсоветник «Открытие Инвестиции»
Обзор недели: Котировки нефти положительно влияли на настроения российских инвесторовРоссийский фондовый рынок вновь пытался преодолеть важный уровень поддержки 3000 пунктов по индексу Мосбиржи