Повышать ставку в Еврозоне в 2019 году пока оснований нет

Ольга Прохорова, эксперт "Международного Финансового Центра"

Ранее опубликованные данные прогнозов МВФ по замедлению роста мировой экономики, пересмотренные с 3,7% до 3,5%, пока слабо сказывается на рынке, но пессимистичные перспективы будут возобладать, и ожидаемо могут привести к цикличным последствиям — падению спроса на нефть и ее цен, а также росту стоимости защитных активов.

Ожидания замедления дальнейшего роста совпали с публикацией данных по Китаю — зафиксировавшего рост ВВП в 2018 году на уровне 6,6%, а это минимум почти за три десятилетия.

Беспокоят МВФ также неясные перспективы торговых войн, задержка Brexit, и проблемы в Еврозоне. Также МВФ снизил прогноз по росту ВВП Германии (-0,6%, по причине слабых потребления и промышленного производства) и Италии (-0,4% по причине высоких правительственных расходов по займам и вялого внутреннего спроса).

Проблемы Еврозоны начинают выходит на первый план, в особенности с учетом того, что вопросы торговой войны США и Китая временно не в фокусе внимания — напомню, что до 1 марта действует 90-дневное “перемирие”. Потому Европа сейчас является одним из наиболее проблемных регионов на экономической карте мира.

На этой неделе, в четверг 24 января, состоится заседание Европейского центрального банка, которое завершится пресс-конференцией ЕЦБ в 16:30 МСК. Как ожидается, на ней риторика господина Марио Драги, главы ЕЦБ, обещает быть весьма мягкой. Шансы услышать о долгом периоде низких ставок более вероятны, нежели о возможном их поднятии в 2019-м году, когда завершится программа QE в Еврозоне.

О каком повышении ставки может идти речь, когда вопрос с Brexit до сих пор не решен, а макроэкономические данные, выходящие накануне, оказались разгромными — объем промышленного производства в Германии вышел на уровне -1,9%, в Еврозоне в целом также отрицательный -1,7%, а ИПЦ Еврозоны за декабрь составил 0%.

Наибольшее опасение вызывает возможный сдвиг сроков первого повышения ставок в Еврозоне с сентября на более поздний период. Сдвиг сроков первого повышения ставок только начинает проявлять себя во всей красе, и на этом фоне пара EUR/USD может снова протестировать 1,1280, в случае, если риторика Драги будет “голубиной”.