Сегодняшний день можно по праву назвать днём синхронизации мировых инфляционных часов. Выходят очень важные с точки зрения оценок возможностей мировых центробанков повышать ключевые ставки данные по инфляции в еврозоне и США. К моменту написания данного обзора одна страна — Германия — уже отчиталась и, как и опасались рынки, динамика роста потребительских цен оказалась ниже прогноза.
Похожие риски преследуют и доллар в ходе аналогичной подборки публикаций вечером — на этот раз, уже по США. Хотя вчерашние данные по ценам производителей в США (PPI), в целом, вышли хоть и ничем не выдающимися, но и нельзя сказать чтобы провальными, рознично-потребительские цены обычно менее волатильны, а там уже давно наметился тренд на опасную стагнацию с риском выхода вниз. Причиной сползания вниз инфляционной картины в Штатах на фоне зримого ухудшения динамики подрастания (ростом это назвать не поворачивается язык) ВВП может быть всё что угодно: от недостаточных темпов улучшения баланса внешней торговли США и плохой статистики по притоку/оттоку иностранных инвестиций в казначейские облигации США (TreasuryInternational Capital (TIC) Flows) — в основе которой может стоять Китай, до банального чрезмерного укрепления доллара. Именно поэтому если говорить о рисках для монетарной политики Федрезерва и, следовательно, дальнейшего укрепления обменного курса доллара к мировым валютам, то следовало бы в первую очередь акцентировать внимание именно на инфляции (точнее, на её несоответствии обозначенным ФРС таргетам), а не на состоянии рынка труда.
Между тем, раскорреляция рубля и нефти, о которой мы предупреждали ранее, материализуется на наших глазах. Несмотря на вчерашнее падение барреля «чёрного золота» сорта Brent более чем на $4 вопреки резко (почти на 13 млн баррелей) снизившимся запасам сырой нефти в США, рубль эту новость проигнорировал и продолжил торговаться с удивительной стабильностью и против доллара (62 руб. 10 коп.), и против евро (72 руб. 51 коп.) Наиболее вероятной причиной улучшения настроения у российской валюты можно назвать неожиданное восстановление интереса нерезидентов к российским высокодоходным долговым инструментам. Вероятно, без рекламной помощи от Мундиаля и тут дело не обошлось. Как бы то ни было, вчерашнее триумфальное размещение довольно объёмных двух траншей ОФЗ с существенной переподпиской вновь пускает щедрую порцию живительного кислорода на отечественные рынки. Минфин получил заявки на сумму больше 100 млрд рублей и смог продать оба выпуска ОФЗ в суммарном объёме 40 млрд руб. с уровнями доходностей отсечения существенно лучше ожиданий — притом, в обоих случаях и притом, сразу вслед за традиционно массивным предложением конкурирующих КОБР центробанка, которые размещались днём ранее.
Читайте также
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеБанки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт
Лариса Безделева
В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 разаАналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки
Евгений Легуш
Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растетВ числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры
Сергей Котов, инвестсоветник «Открытие Инвестиции»
Обзор недели: Котировки нефти положительно влияли на настроения российских инвесторовРоссийский фондовый рынок вновь пытался преодолеть важный уровень поддержки 3000 пунктов по индексу Мосбиржи