Не нефтью единой

Юга.ру
 © Владимир Рожанковский, эксперт "Международного финансового центра"

Владимир Рожанковский, эксперт "Международного финансового центра"

Сегодняшний день можно по праву назвать днём синхронизации мировых инфляционных часов. Выходят очень важные с точки зрения оценок возможностей мировых центробанков повышать ключевые ставки данные по инфляции в еврозоне и США. К моменту написания данного обзора одна страна — Германия — уже отчиталась и, как и опасались рынки, динамика роста потребительских цен оказалась ниже прогноза.

Похожие риски преследуют и доллар в ходе аналогичной подборки публикаций вечером — на этот раз, уже по США. Хотя вчерашние данные по ценам производителей в США (PPI), в целом, вышли хоть и ничем не выдающимися, но и нельзя сказать чтобы провальными, рознично-потребительские цены обычно менее волатильны, а там уже давно наметился тренд на опасную стагнацию с риском выхода вниз. Причиной сползания вниз инфляционной картины в Штатах на фоне зримого ухудшения динамики подрастания (ростом это назвать не поворачивается язык) ВВП может быть всё что угодно: от недостаточных темпов улучшения баланса внешней торговли США и плохой статистики по притоку/оттоку иностранных инвестиций в казначейские облигации США (TreasuryInternational Capital (TIC) Flows) — в основе которой может стоять Китай, до банального чрезмерного укрепления доллара. Именно поэтому если говорить о рисках для монетарной политики Федрезерва и, следовательно, дальнейшего укрепления обменного курса доллара к мировым валютам, то следовало бы в первую очередь акцентировать внимание именно на инфляции (точнее, на её несоответствии обозначенным ФРС таргетам), а не на состоянии рынка труда.

Между тем, раскорреляция рубля и нефти, о которой мы предупреждали ранее, материализуется на наших глазах. Несмотря на вчерашнее падение барреля «чёрного золота» сорта Brent более чем на $4 вопреки резко (почти на 13 млн баррелей) снизившимся запасам сырой нефти в США, рубль эту новость проигнорировал и продолжил торговаться с удивительной стабильностью и против доллара (62 руб. 10 коп.), и против евро (72 руб. 51 коп.) Наиболее вероятной причиной улучшения настроения у российской валюты можно назвать неожиданное восстановление интереса нерезидентов к российским высокодоходным долговым инструментам. Вероятно, без рекламной помощи от Мундиаля и тут дело не обошлось. Как бы то ни было, вчерашнее триумфальное размещение довольно объёмных двух траншей ОФЗ с существенной переподпиской вновь пускает щедрую порцию живительного кислорода на отечественные рынки. Минфин получил заявки на сумму больше 100 млрд рублей и смог продать оба выпуска ОФЗ в суммарном объёме 40 млрд руб. с уровнями доходностей отсечения существенно лучше ожиданий — притом, в обоих случаях и притом, сразу вслед за традиционно массивным предложением конкурирующих КОБР центробанка, которые размещались днём ранее.

Читайте также

Комментарий по ключевой ставке

Центральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка

Комментарий по ключевой ставке

Сохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка

Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодня

Этим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей

Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному росту

Пока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным

Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовых

По итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.

Комментарий по ключевой ставке

Повышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков

Комментарий по ключевой ставке

Банки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт

В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 раза

Аналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки

Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растет

В числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры

Обзор недели: Котировки нефти положительно влияли на настроения российских инвесторов

Российский фондовый рынок вновь пытался преодолеть важный уровень поддержки 3000 пунктов по индексу Мосбиржи

Все статьи