.jpg)
Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК TeleTrade
Министр финансов России А.Силуанов заявил о том, что РФ думает о вложении части средств Фонда национального благосостояния в более рисковые активы.
Сейчас резервы государства вкладываются в надёжные активы, прежде всего в первоклассные гособлигации ведущих стран. Объём средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) составляет порядка 5% ВВП. Этого недостаточно для надёжного обеспечения стабильности экономики в случае внезапного падения нефтяных цен. Такой уровень должен быть не менее 7%. Средства, вложенные в надёжные активы, приносят малую доходность. Это свойство инвестирования — при более высокой надёжности доходность уменьшается. Например, гособлигации США дают доход до 2,5-3% в год. При стабильном рубле это едва покрывает инфляцию, не давая возможности государству зарабатывать на данных вложениях. Парадоксально, но Россия привлекает деньги в займ своими облигациями под 6,5 -7,3%, в том числе и от тех же американских инвесторов. То есть в разы дороже, чем сама размещает собственные ресурсы. Но это необходимо для поддержания надёжности.
Поэтому в случае, когда (и если!) ФНБ гипотетически поднимется до 7% ВВП, то Минфин может рассмотреть более рискованные, но одновременно и более доходные вложения на финансовых рынках — в ликвидные акции с потенциальным ростом, облигации и иные ценные бумаги. Они не будут влиять на платёжеспособность государства и стабильность финансовой системы, поскольку станут превышать необходимый для этого уровень. Но умеренные, хотя и более высокие риски позволят повышать доходы от таких инвестиций.
Читайте также
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеБанки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт
Лариса Безделева
В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 разаАналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки
Евгений Легуш
Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растетВ числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры