Рубль плывет по течению

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании «Международный финансовый центр»

Новая неделя не принесла рублю облегчения. Напротив, давление на российскую валюту усилилось. Сегодня доллар торгуется на новых максимумах трехмесячной давности, «прогрызая» путь к ключевой отметке 60 руб.

На рынке по-прежнему актуальна тема снижения привлекательности валют развивающихся стран из-за перспектив дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС США. И рубль — на фоне ожиданий очередного снижения ставки Банком России в декабре — особенно болезненно ощущает на себе влияние этой тенденции. Сужение дифференциала по ставкам на данном этапе является, пожалуй, главным катализатором распродаж российской валюты, а усиливающиеся коррективные настроения на рынке нефти только подливают масла в огонь.

Котировки черного золота плавно снижаются третий день кряду. Импульс продаж пока носит ограниченный характер, и фиксация прибыли обусловлена в основном техническими факторами. Продление сделки ОПЕК+ уже заложено в ценах, а Штаты снова нервируют участников рынка, наращивая бурение и добычу на сланцевых месторождениях. Если статистика на этой неделе не отразит сокращения запасов, «медведи» в сырьевом сегменте могут активизироваться, что усилит давление на рубль, который в последнее время гораздо охотнее реагирует на негативные сигналы с этого фронта, игнорируя бычьи импульсы.

По-прежнему немаловажно поведение доллара в целом. Валюта ведет себя сдержанно, но не падает духом, несмотря на то, что надежды на реализацию налоговой реформы  в том виде, в котором она могла бы послужить стимулом для экономики США, тают на глазах. Этот негатив уравновешивают «ястребиные» заявления представителей ФРС, которые недвусмысленно заявляют о готовности проголосовать за третье повышение ставки в декабре.

В краткосрочной перспективе на динамику рубля через доллар может повлиять выступление главы Федрезерва Дж. Йеллен в рамках конференции ЕЦБ. Если ее тон будет не менее оптимистичным, чем недавняя риторика ее коллег, это может произвести впечатление на американскую валюту и запустить ее краткосрочный рост, что чревато для рубля новыми потерями.