Егор Дахтлер, аналитик управления анализа рынка акций ИК "Велес Капитал"
Сегодня Сбербанк опубликует финансовые результаты за второй квартал 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем снижения чистой прибыли квартал-к-кварталу (к/к) из-за существенных отчислений в резервы. Наш прогноз финансового результата ниже консенсуса на 3%, так как мы менее оптимистичны в оценках прочих доходов банка.
Чистая процентная маржа вырастет… По нашим оценкам NIM увеличилась на 20 бп к/к и достигла 5,6% во втором квартале 2017 г. (считая от совокупных активов). Росту ЧПМ способствовала снижающаяся стоимость фондирования. В результате рост чистого процентного дохода во втором квартале текущего года достигнет 4% к/к.
…как и стоимость риска: Во втором квартале Сбербанк был вынужден создавать дополнительные резервы под украинские активы из-за срыва сделки по продаже украинской дочки. Помимо этого, Сбербанк создавал дополнительные резервы по долгам крупного корпоративного заемщика, что также поспособствует увеличению расходов на резервы во втором квартале 2017 г. По нашим оценкам, даже с учетом высокой CoR банк потратит около 82 млрд руб. на резервы во втором квартале 2017 г., что приведет к росту стоимости риска не более чем на 30 бп к/к до 1,8%.
Балансовые показатели выросли: мы прогнозируем возврат к росту балансовых показателей во втором квартале текущего года, чему способствовали как «органический» рост кредитного портфеля и депозитов, так и ослабление курса российского рубля.
Акции Сбербанка демонстрировали рост в последнее время. Тем не менее, обыкновенные акции компании все еще ниже нашей целевой цены. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по обыкновенным бумагам компании с потенциалом роста в 19%.
Читайте также
Сергей Кадакин
Кадровый голод в финансовом секторе — какие специалисты востребованы в банках?Банковская сфера хороша тем, что могут быть востребованы кандидаты любого возраста, пола и с любым образованием
Наталия Жарикова
Южане всё активнее используют аккредитивы в расчётах по сделкамЕсли раньше многие пользовались банковскими ячейками, то сейчас всё чаще интересуются онлайном
Сергей Кадакин
Как копить с помощью государства?Программа подходит для долгосрочных пенсионных накоплений, которые позволят обеспечить более высокий уровень жизни при выходе на пенсию
Лариса Безделева
Спрос на премиальную недвижимость растет со стороны молодых семей с высоким уровнем дохода и предпринимателейПремиальное жильё не теряет свою ценность со временем
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.