Нефть осторожно вступает на территорию роста

Антон Покатович, аналитик Бинбанка

Нефтяные цены с осторожностью переходят на территорию умеренного роста в начале недели. Участники нефтяного рынка позволяют себе наконец отпустить острые панические настроения. Поводом для формирования умеренного позитива на рынке служат, как геополитические факторы, так и данные американской нефтяной отрасли. Геополитические факторы поддержки нефти в ближайшей перспективе в основном будут зависеть от того, каким образом решится вопрос санкционного воздействия США на Венесуэлу, где бушует полноценная гражданская война. Штаты в конце прошлой недели заявили о том, что всерьез рассматривают вариант введения эмбарго на импорт венесуэльской нефти для американских НПЗ, что в количественном выражении станет для южноамериканского экспортера потерей экспортного канала размером в 750 тыс. барр. / сутки. На сегодняшний день Белый дом ограничился лишь введением персональных санкций к президенту Н. Мадуро, поставив его на одну ступень с ливийским Б. Асадом.

Однако американский истеблишмент высказался о том, что опция введения нефтяного эмбарго остается в его поле зрения, и реализация данной меры воздействия будет полностью зависеть от итогов венесуэльского референдума. Мы полагаем, что текущая политическая и экономическая обстановка Венесуэлы в среднесрочной перспективе может значительно ухудшиться, что отразится спадом производства нефти в стране, и, как результат, позитивно скажется на процессе ликвидации навеса предложения на нефтяном рынке.

Также на стороне нефти в ближайшее время, скорее всего, останется статистика американской нефтедобычи. По последним данным буровой активности, количество новых вышек, введенных в эксплуатацию, составило лишь 2 шт. В итоге, средние уровни недельного роста буровой активности в июне — июле снизились до отметок 2 — 7 шт. с уровней первых шести месяцев 2017 года в 10 — 20 шт. Текущая динамика роста производства нефти в США в купе с ощутимым замедлением буровой активности позволяет нам ожидать некоторого ослабления давления на нефтяной рынок со стороны американского предложения энергоносителей в перспективе августа — сентября. В результате мы ожидаем, что до конца недели нефть сохранит повышательную динамику в диапазоне 52 — 53,5$.

Потенциал более внушительного роста цен ограничивается динамикой нефтедобычи картеля, который, по предварительным оценкам, в июле нарушит совокупную квоту добычи в 32,5 млн барр. / сутки в еще большем объеме (по нашим оценкам, добыча ОПЕК к концу июля может составить 32,8 — 33 млн барр./сутки). Мы полагаем, что рынок сможет получить больше ясности в действиях картеля после заседания министров ОПЕК+ в Абу-Даби 7-8 августа, повесткой дня которого станет выяснение причин, по которым крупные страны — участники сделки отклоняются от своих обязательств по выполнению квот сокращения добычи.