Рубль держит оборону

Константин Жуковский, эксперт компании «Международный финансовый центр (МФЦ)»

Российская валюта укрепляется, развивая коррекцию от минимумов при поддержке дорожающей нефти. Котировки черного золота продолжают медленно, но верно двигаться в северном направлении, уповая на спад активности сланцевых производителей США в ответ на недавний обвал цен.

Поддержку рублю также оказывают спекуляции на тему того, что на ближайшем заседании Банк России не станет снижать ставки на фоне замедления инфляции и недавнего снижения курса национальной валюты. В более широкой перспективе в пользу ограниченных перспектив падения рубля говорит сохранение привлекательности российских активов в глазах иностранных инвесторов, о чем говорит высокий спрос нерезидентов на ОФЗ в рамках аукционов Минфина. Тот факт, что тема расширения санкций со стороны Америки не отпугнула зарубежных игроков, является позитивным долгосрочным сигналом для рубля.

В ближайшее время валюта продолжит в основном ориентироваться на динамику нефти. Есть предпосылки продолжения отката актива от минимумов, хотя для более активного роста потребуется дополнительный сигнал, а таковых пока не ожидается. Представители ОПЕК снова дали понять, что не обсуждают дополнительного сокращения добычи, но рынок пока и не рассчитывает на такие шаги, пытаясь восстановиться самостоятельно. И по большей части текущая ситуация в сырьевом сегменте способствует дальнейшим покупкам рубля.

В пользу российской валюты также играет ослабление позиций доллара. После того, как ЕЦБ и Банк Англии просигнализировали о намерении перейти к ужесточению политики, «американец» заметно поник и может продолжить снижение, если монетарные власти не откажутся от своих слов. С одной стороны, ужесточение риторики мировых ЦБ негативно для рубля, поскольку контрастирует со снижением ставки в России, но с точки зрения позиций доллара этот фактор способен помочь рублю в дальнейшем восстановлении.