На сегодняшних аукционах Минфин предлагает 5,5-летние выпуски с фиксированной ставкой купона 26220 (с YTM 7,89% по последним сделкам) и с плавающей ставкой 29012 (103,2% от номинала) в объеме 20 млрд руб. каждый.
За неделю, прошедшую с предыдущего аукциона, на рынке ОФЗ произошла умеренная коррекция, в результате которой доходности среднесрочных и длинных бумаг (5-10 лет) поднялись на 5-10 б.п., при этом в локальных долгах других GEM наблюдалась разнонаправленная динамика (котировки госбумаг Мексики в минусе, Индии в плюсе).
Ряд последних аукционов свидетельствует о заметном спаде спекулятивного интереса к ОФЗ (несмотря на стабильный курс рубля), поскольку, по нашему мнению, большая часть предстоящего снижения ключевой ставки уже заложена в цены, а премия к долгам GEM уже не столь привлекательна. В этой связи мы ждем предоставления Минфином дисконтов и на сегодняшних аукционах для реализации всего объема. По нашему мнению, выпуск 26220 выглядит неинтересным: больший потенциал для ценового роста присутствует в длинных 26221 c YTM 8,03% (мы ждем YTM 7,6-7,5% к концу года). Плавающие ОФЗ 29012 имеют отрицательную премию к 6М RUONIA (-21 б.п.), в отличие от 8-летнего выпуска 29006, который при цене 108,5% от номинала пока еще предлагает премию +13 б.п. к 6M RUONIA. Бумаги 29012 были интересны для покупки по цене не выше 102,5% от номинала.
Читайте также
Станислав Дударев
Складской дефицит: где инвестору сегодня искать ликвидные метры на юге РоссииРынок складской недвижимости юга России в 2026 году показывает околонулевую вакантность
Ирина Нежевская
Пять правил финансовой грамотности для детей и подростковДень защиты детей — не только праздник детства, но и важный повод задуматься, как мы защищаем наших детей
Андрей Елфимов
О чем молчат «раздолжнители» на пути к быстрой наживе за счет южан?Тренд на потребительское банкротство набирает обороты в России
Андрей Двоеглазов
Почему бизнес массово открывает брокерские счета?Российский бизнес переживает тихую революцию в управлении ликвидностью
Сергей Кадакин
Кадровый голод в финансовом секторе — какие специалисты востребованы в банках?Банковская сфера хороша тем, что могут быть востребованы кандидаты любого возраста, пола и с любым образованием
Наталия Жарикова
Южане всё активнее используют аккредитивы в расчётах по сделкамЕсли раньше многие пользовались банковскими ячейками, то сейчас всё чаще интересуются онлайном
Сергей Кадакин
Как копить с помощью государства?Программа подходит для долгосрочных пенсионных накоплений, которые позволят обеспечить более высокий уровень жизни при выходе на пенсию
Лариса Безделева
Спрос на премиальную недвижимость растет со стороны молодых семей с высоким уровнем дохода и предпринимателейПремиальное жильё не теряет свою ценность со временем
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка