Госкомпании не готовы направлять на дивиденды 50% прибыли

Роман Ткачук, старший аналитик Альпари

На российском фондовом рынке на этой неделе разрешились оставшиеся дивидендные интриги. Вчера размер дивидендов объявили «ФСК ЕЭС» и «Россети». Совет директоров «ФСК ЕЭС» рекомендовал выплатить на одну акцию 0,0153828255 руб., за 2016 год на одну акцию дадут 0,0142663525 руб. и 0,0011164730 руб. за первый квартал 2017 года. Таким образом, «ФСК ЕЭС» направила на дивиденды 50% чистой прибыли по РСБУ, скорректированной на неденежные статьи. Это соответствует 8% дивидендной доходности, что является неплохим для российского фондового уровнем — средняя дивидендная доходность индекса ММВБ составляет 4%. Тем  не менее, вчера в моменте акции «ФСК ЕЭС» упали на 4%, но к закрытию восстановили свои позиции. На наш взгляд, в среднесрочной перспективе акции «ФСК ЕЭС» интересны к покупке.

«Россети» заплатят 0,006214460 руб. на одну обыкновенную акцию и 0,368355281 руб. на одну привилегированную. Это хорошая новость для владельцев «префов». Сегодня на открытии привилегированные бумаги «Россетей» выросли на 7%, а затем растеряли половину роста, а обыкновенные акции показали нейтральную динамику. Дивидендная доходность первых составит 17%, а вторых — 0,8%. С учётом промежуточных выплат, «Россети» направят на выплаты владельцам обыкновенных акций 5% прибыли по МСФО.

Таким образом, почти все российские компании определились с размером выплат акционерам. Ожидания, что госкомпании направят на дивиденды 50% чистой прибыли, не оправдались. Так поступили лишь отдельные компании — «Аэрофлот», «АЛРОСА». Второй год кряду предложение Минфина РФ о повышении дивидендов госкомпаний отвергается. Что тому причиной — высокие цены на нефть, снимающие часть бюджетных проблем, или лоббизм самих компаний — не так уж и важно. В следующем году инвесторы будут с бОльшей осторожностью относиться к инициативе Минфина увеличить выплаты акционерам. Будем надеяться, что компании направят эти средства на развитие бизнеса. К примеру, «Газпрому» в ближайшие годы предстоит строительство газопроводов «Сила Сибири», «Северный Поток-2», «Турецкий Поток», и это масштабные проекты.